Alapadatok
Év, oldalszám:2004, 18 oldal
Nyelv:magyar
Letöltések száma:53
Feltöltve:2009. december 10.
Méret:542 KB
Intézmény:
-
Megjegyzés:
Csatolmány:-
Letöltés PDF-ben:Kérlek jelentkezz be!
Értékelések
Nincs még értékelés. Legyél Te az első!
Tartalmi kivonat
AZ ÁLLAMADÓSSÁG JELENTÉSE 1992. évi XXXVIII törvény az Államháztartásról : - az államadósság minden olyan hitelviszonyon alapuló fizetési kötelezettség, amely az államháztartás valamelyik alrendszerét terheli - az alrendszerek az adósságukat elkülönítetten kezelik és tartják nyilván - 4 alrendszer: . központi kormányzat . elkülönített állami pénzalapok . társadalombiztosítás . helyi önkormányzatok Közgazdasági megközelítés: a költségvetési terv alapján gazdálkodó állam tényleges kiadásai a tényleges bevételeit meghaladják, deficit keletkezik, ami az állami pénzkészletet csökkenti, vagy az adósságállományt növeli AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE Államadósság Kezelő Központ Rt. - 1995-ben alakult a Bokros-csomag részeként a belföldi adósságra - 1997-től az MNB-től átvette a külföldi adósság feladatait is - egyszemélyes rt., alapítója a pénzügyminiszter - részvényei névre szólóak és
forgalomképtelenek Feladatai: - kidolgozza az államadósság finanszírozási stratégiáját - szervezi az állampapír-kibocsátásokat, hitelfelvételeket és átvállalásokat - gondoskodik az államadósság terheinek kifizetéséről - elemzi és közzéteszi az adósságszolgálat és állampapír piac folyamatait - a finanszírozási szükségletet hosszútávon minimális költséggel, lf dh tó k ká t k áll lá ll tt é k li A MAGYAR ÁLLAMADÓSSÁG ALAKULÁSA - 1973-ig még nem beszélhetünk eladósodásról (pedig voltak hitelfelvételeink: az 56-os forradalom idején orosz hitel, 68-as gulyáskommunizmus idején Nyugat-európai hitelek) - az 1973-as olajárrobbanás hatását később éreztük meg, de 78-ra bezárult az adósságcsapda, amit a cserearány-romlás és a szocialista nagyberuházások csak tetéztek - 1978 és 1985 között javult az adóssághelyzet, azzal együtt, hogy 1980-ban újabb olaj-áremelkedés történt és az orosz afganisztáni
bevonulás is pénzügyileg is ártott nekünk - 1990-re kezelhetetlen pénzügyi válság alakult ki, a dollár árfolyamváltozása miatt is nagy veszteség ért minket - a rendszerváltás után megkezdődött a külföldi működőtőke beáramlása, ami javulást eredményezett - 1995-en a GDP 80%-át érte el az államadósság - a privatizációs bevételek nagy részét az enyhítésre fordították A KÖLTSÉGVETÉSI ADÓSSÁG GDP-HEZ MÉRT VÁLTOZÁSA csökkenő 100% 90% Maastrichti kritérium 80% tendencia 70% 60% növekvő 50% 40% piaci 30% adósság 20% 10% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Piaci forint tart. Nem piaci forint tart. Deviza tartozás ABSZOLÚT ÖSSZEGŰ ADÓSSÁGÁLLOMÁNY ALAKULÁSA 12000 105 10000 922 8000 688 616 6000 473 375 4000 3 ,5 493 537 2 ,4 722 6 ,4 771 6 ,2 109 8 7, 7 4 ,2 9 ,5 5 ,8 0 ,7 1 ,6 2000 0 1994. 1995. 1996. 1997. 1998. 1999. 2000. 2001. 2002. 2003. 2004. 8 5,
9 AZ UNIÓN BELÜLI GDP ARÁNYOS ÁLLAMADÓSSÁG - 2004 120 100 Maastrichti kritérium 80 60 40 20 0 t to ar o z to gy r sz ág rs z ág ág rs z ia o nc g F r a or s zá t me N é sz ág r no F in g n ia zá Dá o rs r ög g G ö rs z á zo as Ol ru s C ip lt a Má ia én lo v Sz ia ák lo v g zá Sz o rs ág eh sz Cs l or ye ng Le ni a vá L it ág rs z Le És Ma JELENLEGI HELYZET - 2004. ápr: kb 11 ezer milliárd (11015 Mrd) forintnyi adósság - minden egyes magyar emberre jut bő 1 millió forint - az éves bruttó hazai termék mintegy 4-5%-a a kamatkiadásokra megy (idén várhatóan 880 milliárd forint) - brit Euromoney 10 pontos adósságmércéjén 6,6 pontot kaptunk (Bulgária és Románia megelőzött) - jelenleg mintegy 30%-os az éven belüli lejáratú eszközök aránya az államadósságban, ami pozitívumnak számít (30-50 közt az optimális) - 2003 végén az adósságszerkezet 75%-a forint, 25%-a deviza (jórészt euró) - 2003 év
végi központi költségvetési hiány: 1054 milliárd forint, ami a GDP 5,6%-a, a tervezett 4,8% helyett 5,6 -a kormány tavasszal 500 millió euró hitelt vett fel (135 Mrd Ft), ciklusuk kezdete óta több, mint 2000 milliárd forinttal nőtt az államadósság ADÓSSÁGKEZELÉSI STRATÉGIA - Az adósságkezelő feladata, hogy a költségvetés finanszírozási szükségletét hosszú távon, minimális költséggel, elfogadható kockázatok viselése mellett egységes szemléletben finanszírozza. - Fontosabb célok: - Forint államadósság futamidejének hosszabbítása - Forint állampapírok likviditásának növelése - Fix kamatozású állampapírok arányának növelése - Nem piaci államadósság arányának csökkentése - Kibocsátási technikák fejlesztése - Piacok és közvetítői rendszer korszerűsítése - Termékfejlesztés - Értékesítési csatornák biztosítása ÁLLAMADÓSSÁG (Forint) - 1995 március – Bokros csomag - 1997-től ismételt
növekedés Államadósság (Forint) 10 000,0 M rd F t 8 000,0 6 000,0 4 000,0 2 000,0 0,0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Év FORINTTARTOZÁS MEGOSZLÁSA (2004 január) Forint (8095,8) Hitelek (117,5) Külföldi (1,4) MNB (71,2) Állampapírok (7978,4) Belföldi (116,1) Nulla kamatú (0,0) Nem piaci értékesítésű (756,0) Egyéb (44,8) Kötvények (5144,1) Piaci értékesítésű (7219,1) Diszkont kincstárjegyek (1521,9) Lakossági állampapírok (555,7) ÁLLAMADÓSSÁG (Deviza) - Előnye az ország szempontjából az árfolyam ingadozások kivédése - Az államadósság 25%-a deviza, nagy része Euró (2008 után nem) - 1997-től az MNB helyett az ÁKK Rt kezeli a külföldi adósságokat Devizatartozás 3 500,0 3 000,0 2 000,0 1 500,0 1 000,0 500,0 Év 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 0,0 1994 Mrd Ft 2 500,0 DEVIZATARTOZÁS MEGOSZLÁSA (2004 január) Deviza (2919,2) Hitelek (1143,2) Külföldi
(654,4) Állampapírok (1776,0) Belföldi (488,8) MNB (469,8) Belföldi (0,0) Egyéb (19,0) Külföldi (1776,0) Deviza kötvények (1775,9) UK, USA kötvények (0,1) ÁLLAMPAPÍROK - A központi költségvetés által kibocsátott értékpapírok a hiányok finanszírozására - Kibocsátásukra a mindenkori pénzügyminiszter kapott felhatalmazást - Minimális fizetésképtelenségi kockázat - A nemzetközi gyakorlat szerint: - Egy éven belüli lejárat: kincstári váltó - Egy és öt év közötti lejárat: kincstárjegy - Öt évnél hosszabb lejárat: államkötvény -A magyar gyakorlat szerint - Egy éven belüli lejárat: kincstárjegy - Egy éven túli lejárat: államkötvény ÁLLAMPAPÍROK TULAJDONOSI SZEKTOROK SZERITI MEGOSZLÁSA Állampapírok tulajdonosi szektorok szerinti megoszlása Nem pénzügyi vállalatok összesen: Pénzügyi vállalatok összesen: Államháztartás összesen: Háztartások Háztartásokat segítő nonprofit intézmények
Külföld (nem rezidensek) Milliárd forint 430 118 410 116 390 114 370 112 350 110 330 108 310 106 290 104 270 102 250 100 1999.1228 1999.1207 1999.1117 1999.1028 Külföldi állomány 1999.1008 1999.0920 1999.0831 1999.0810 1999.0721 1999.0701 1999.0611 1999.0521 1999.0503 1999.0413 1999.0323 1999.0302 1999.0210 450 1999.0121 1998.1231 A KÜLFÖLDIEK TULAJDONÁBAN LÉVŐ FORINT ÁLLAMPAPÍR ÁLLOMÁNY 1999-BEN MAX Compsite 120 ÁLLAMADÓSSÁG LEJÁRATSZERKEZETE Államadósság lejáratszerkezete 2 000,00 1 500,00 1 000,00 Év 26 20 24 20 22 20 20 20 18 20 16 20 14 20 12 20 10 20 08 20 06 20 04 500,00 0,00 20 M rd Ft 3 000,00 2 500,00 KÖSZÖNJÜK A FIGYELMET! Forrásaink: - 1992. évi XXXVIII tv - www.akkhu, wwwmnbhu, wwwmekhu - Kormányzati Kommunikációs Központ Csatlakozási Kiadványa - Cash Flow magazin, 2004. április - Világgazdaság és EU, Pénzügyi ismeretek I.: BMF jegyzetek
forgalomképtelenek Feladatai: - kidolgozza az államadósság finanszírozási stratégiáját - szervezi az állampapír-kibocsátásokat, hitelfelvételeket és átvállalásokat - gondoskodik az államadósság terheinek kifizetéséről - elemzi és közzéteszi az adósságszolgálat és állampapír piac folyamatait - a finanszírozási szükségletet hosszútávon minimális költséggel, lf dh tó k ká t k áll lá ll tt é k li A MAGYAR ÁLLAMADÓSSÁG ALAKULÁSA - 1973-ig még nem beszélhetünk eladósodásról (pedig voltak hitelfelvételeink: az 56-os forradalom idején orosz hitel, 68-as gulyáskommunizmus idején Nyugat-európai hitelek) - az 1973-as olajárrobbanás hatását később éreztük meg, de 78-ra bezárult az adósságcsapda, amit a cserearány-romlás és a szocialista nagyberuházások csak tetéztek - 1978 és 1985 között javult az adóssághelyzet, azzal együtt, hogy 1980-ban újabb olaj-áremelkedés történt és az orosz afganisztáni
bevonulás is pénzügyileg is ártott nekünk - 1990-re kezelhetetlen pénzügyi válság alakult ki, a dollár árfolyamváltozása miatt is nagy veszteség ért minket - a rendszerváltás után megkezdődött a külföldi működőtőke beáramlása, ami javulást eredményezett - 1995-en a GDP 80%-át érte el az államadósság - a privatizációs bevételek nagy részét az enyhítésre fordították A KÖLTSÉGVETÉSI ADÓSSÁG GDP-HEZ MÉRT VÁLTOZÁSA csökkenő 100% 90% Maastrichti kritérium 80% tendencia 70% 60% növekvő 50% 40% piaci 30% adósság 20% 10% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Piaci forint tart. Nem piaci forint tart. Deviza tartozás ABSZOLÚT ÖSSZEGŰ ADÓSSÁGÁLLOMÁNY ALAKULÁSA 12000 105 10000 922 8000 688 616 6000 473 375 4000 3 ,5 493 537 2 ,4 722 6 ,4 771 6 ,2 109 8 7, 7 4 ,2 9 ,5 5 ,8 0 ,7 1 ,6 2000 0 1994. 1995. 1996. 1997. 1998. 1999. 2000. 2001. 2002. 2003. 2004. 8 5,
9 AZ UNIÓN BELÜLI GDP ARÁNYOS ÁLLAMADÓSSÁG - 2004 120 100 Maastrichti kritérium 80 60 40 20 0 t to ar o z to gy r sz ág rs z ág ág rs z ia o nc g F r a or s zá t me N é sz ág r no F in g n ia zá Dá o rs r ög g G ö rs z á zo as Ol ru s C ip lt a Má ia én lo v Sz ia ák lo v g zá Sz o rs ág eh sz Cs l or ye ng Le ni a vá L it ág rs z Le És Ma JELENLEGI HELYZET - 2004. ápr: kb 11 ezer milliárd (11015 Mrd) forintnyi adósság - minden egyes magyar emberre jut bő 1 millió forint - az éves bruttó hazai termék mintegy 4-5%-a a kamatkiadásokra megy (idén várhatóan 880 milliárd forint) - brit Euromoney 10 pontos adósságmércéjén 6,6 pontot kaptunk (Bulgária és Románia megelőzött) - jelenleg mintegy 30%-os az éven belüli lejáratú eszközök aránya az államadósságban, ami pozitívumnak számít (30-50 közt az optimális) - 2003 végén az adósságszerkezet 75%-a forint, 25%-a deviza (jórészt euró) - 2003 év
végi központi költségvetési hiány: 1054 milliárd forint, ami a GDP 5,6%-a, a tervezett 4,8% helyett 5,6 -a kormány tavasszal 500 millió euró hitelt vett fel (135 Mrd Ft), ciklusuk kezdete óta több, mint 2000 milliárd forinttal nőtt az államadósság ADÓSSÁGKEZELÉSI STRATÉGIA - Az adósságkezelő feladata, hogy a költségvetés finanszírozási szükségletét hosszú távon, minimális költséggel, elfogadható kockázatok viselése mellett egységes szemléletben finanszírozza. - Fontosabb célok: - Forint államadósság futamidejének hosszabbítása - Forint állampapírok likviditásának növelése - Fix kamatozású állampapírok arányának növelése - Nem piaci államadósság arányának csökkentése - Kibocsátási technikák fejlesztése - Piacok és közvetítői rendszer korszerűsítése - Termékfejlesztés - Értékesítési csatornák biztosítása ÁLLAMADÓSSÁG (Forint) - 1995 március – Bokros csomag - 1997-től ismételt
növekedés Államadósság (Forint) 10 000,0 M rd F t 8 000,0 6 000,0 4 000,0 2 000,0 0,0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Év FORINTTARTOZÁS MEGOSZLÁSA (2004 január) Forint (8095,8) Hitelek (117,5) Külföldi (1,4) MNB (71,2) Állampapírok (7978,4) Belföldi (116,1) Nulla kamatú (0,0) Nem piaci értékesítésű (756,0) Egyéb (44,8) Kötvények (5144,1) Piaci értékesítésű (7219,1) Diszkont kincstárjegyek (1521,9) Lakossági állampapírok (555,7) ÁLLAMADÓSSÁG (Deviza) - Előnye az ország szempontjából az árfolyam ingadozások kivédése - Az államadósság 25%-a deviza, nagy része Euró (2008 után nem) - 1997-től az MNB helyett az ÁKK Rt kezeli a külföldi adósságokat Devizatartozás 3 500,0 3 000,0 2 000,0 1 500,0 1 000,0 500,0 Év 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 0,0 1994 Mrd Ft 2 500,0 DEVIZATARTOZÁS MEGOSZLÁSA (2004 január) Deviza (2919,2) Hitelek (1143,2) Külföldi
(654,4) Állampapírok (1776,0) Belföldi (488,8) MNB (469,8) Belföldi (0,0) Egyéb (19,0) Külföldi (1776,0) Deviza kötvények (1775,9) UK, USA kötvények (0,1) ÁLLAMPAPÍROK - A központi költségvetés által kibocsátott értékpapírok a hiányok finanszírozására - Kibocsátásukra a mindenkori pénzügyminiszter kapott felhatalmazást - Minimális fizetésképtelenségi kockázat - A nemzetközi gyakorlat szerint: - Egy éven belüli lejárat: kincstári váltó - Egy és öt év közötti lejárat: kincstárjegy - Öt évnél hosszabb lejárat: államkötvény -A magyar gyakorlat szerint - Egy éven belüli lejárat: kincstárjegy - Egy éven túli lejárat: államkötvény ÁLLAMPAPÍROK TULAJDONOSI SZEKTOROK SZERITI MEGOSZLÁSA Állampapírok tulajdonosi szektorok szerinti megoszlása Nem pénzügyi vállalatok összesen: Pénzügyi vállalatok összesen: Államháztartás összesen: Háztartások Háztartásokat segítő nonprofit intézmények
Külföld (nem rezidensek) Milliárd forint 430 118 410 116 390 114 370 112 350 110 330 108 310 106 290 104 270 102 250 100 1999.1228 1999.1207 1999.1117 1999.1028 Külföldi állomány 1999.1008 1999.0920 1999.0831 1999.0810 1999.0721 1999.0701 1999.0611 1999.0521 1999.0503 1999.0413 1999.0323 1999.0302 1999.0210 450 1999.0121 1998.1231 A KÜLFÖLDIEK TULAJDONÁBAN LÉVŐ FORINT ÁLLAMPAPÍR ÁLLOMÁNY 1999-BEN MAX Compsite 120 ÁLLAMADÓSSÁG LEJÁRATSZERKEZETE Államadósság lejáratszerkezete 2 000,00 1 500,00 1 000,00 Év 26 20 24 20 22 20 20 20 18 20 16 20 14 20 12 20 10 20 08 20 06 20 04 500,00 0,00 20 M rd Ft 3 000,00 2 500,00 KÖSZÖNJÜK A FIGYELMET! Forrásaink: - 1992. évi XXXVIII tv - www.akkhu, wwwmnbhu, wwwmekhu - Kormányzati Kommunikációs Központ Csatlakozási Kiadványa - Cash Flow magazin, 2004. április - Világgazdaság és EU, Pénzügyi ismeretek I.: BMF jegyzetek
