Economic subjects | Finance » Lakatos Balázs - A 2007-ben kezdődött pénzügyi válság kialakulásának okai, lefolyása a 2008-ban és az autóiparra gyakorolt hatása

http://www.doksihu BUDAPESTI GAZDASÁGI FŐISKOLA KÜLKERESKEDELMI FŐISKOLAI KAR NEMZETKÖZI GAZDÁLKODÁS SZAK Nappali tagozat Gazdaságdiplomácia szakirány A 2007-BEN KEZDŐDÖTT PÉNZÜGYI VÁLSÁG KIALAKULÁSÁNAK OKAI, LEFOLYÁSA 2008-BAN ÉS AZ AUTÓIPARRA GYAKOROLT HATÁSA Készítette: Lakatos Balázs Budapest, 2009 http://www.doksihu Tartalomjegyzék Bevezetés.4 1. A válság kialakulása, kirobbantó okai6 2. Kik tehetőek felelőssé a válság kialakulásáért?9 3. A válság kronológiája 200712 Kronológia 2008.15 4. Reakciók a válságra36 5. Nézzük, hogy a válság hogyan befolyásolta az autóipart és az autókereskedelmet!.38 6. Egy rövid áttekintés a magyar autópiac összetételéről55 7. A válság hatása a hazai újautó-értékesítésre58 8. Változások a magyar autópiacon a válság hatására61 9. Összegzés63 Irodalomjegyzék.65 Ábrajegyzék.72 3 http://www.doksihu Bevezetés Szakdolgozatom fő témájának kiválasztásakor az a

szempont lebegett a szemem előtt, hogy valami olyanról írjak, ami maximálisan aktuális, jelen van a mindennapjainkban és befolyással bír az életünkre. Így 2009-ben ez nem is lehetett más, mint a válság, hiszen ez folyik manapság a csapból is. A globalizáció eredményeként az Amerikából elindult lavina végigsöpört az egész világon és annak szinte minden lakosára rányomta a bélyegét. A szakdolgozat másik részének azért választottam a válság autóiparra gyakorolt hatását, mert bár nem ebből a szegmensből indult ki a krízis, mégis talán a leginkább itt fejtett ki nagy hatást, felszínre hozva a gépjárműipar gyengeségeit és problémáit. A dolgozat első témakörében foglalkozom a válságot kialakító tényezőkkel, a kirobbanásában leginkább szerepet játszó elemekkel és mindazzal, ami miatt megindult az egész folyamat. A témakör célja, hogy összegyűjtse azokat az okokat melyek előidézték az amerikai jelzálogpiac

összeomlását. 4 http://www.doksihu A második témakörben próbálok választ kapni arra, hogy kik azok a személyek, illetve melyek azok a területek, amelyeknek a hibájából ez az egész dolog kirobbant és világméretűvé vált. A kronológia összeállítását találtam a legizgalmasabbnak, hiszen készítésekor betekintést nyerhettem a napról napra lezajló folyamatokba és rengeteg összefüggésre fény derült előttem. Érdekes volt látni, hogy a gazdasági fejlettség különböző fokain álló államok sokszor nagyon hasonló lépésekkel próbálták ellensúlyozni a válság által okozott károkat. Természetesen a kronológia nem teljes, csak 2008 végéig szándékoztam elkészíteni, mert a különféle tanulságokat levonni és az eredményekre fényt deríteni nem lehet azonnal, csak bizonyos idő elteltével. A következő fejezetnek a „Reakciók a válságra” címet adtam, ebbe össze kívántam foglalni azokat a lépéseket, amelyek a

gazdaság megmentésére, a károk enyhítésének céljából jöttek létre. Nem célom az, hogy bíráljam bármelyik állam vagy szektor lépéseit, csak néhol furcsa volt, hogy olyan dolgok történtek, amelyek inkább csak tűzoltásra voltak alkalmasak a hosszabb távú normalizálás helyett. Az autóiparra gyakorolt hatást leíró fejezet elkészítése szintén érdekesnek ígérkezett, mert eleinte nem igazán tudtam elhinni, hogy lehetnek olyan problémák, amelyek ilyen mértékben képesek felborítani egy ilyen óriási és régóta működő iparágat. A GM csődjével aztán világossá vált bennem, hogy ez mégis könnyen lehetséges. A téma kidolgozásakor érdekes volt látni, hogy az autóipar mennyire egységes is tud lenni, ha egy probléma megoldásáról van szó. A magyar autópiacra tett kitérőm elején szerettem volna egy általános bemutatást írni a hazai autópiac összetételéről, az ezt követő részben pedig az értékesítésekben

bekövetkezett óriási mértékű csökkenésre próbáltam rávilágítani és bemutatni a hasonlóságot a kirobbantó okkal, az amerikai ingatlanpiaccal. 5 http://www.doksihu 1. A válság kialakulása, kirobbantó okai Az egész 2000-ben kezdődött, mikor a Dotcom válság miatt az USA-ban recessziós veszély alakult ki. A FED akkori elnöke, Alan Greenspan ezt úgy kívánta elhárítani, hogy elkezdte csökkenteni az alapkamatot, ami később sikeres lépésnek bizonyult, hiszen a GDP emelkedni kezdett. A recesszió veszélyének megszűntével a kamatok 2003-ban ismét emelkedni kezdtek, ami csökkentette a subprime hitelfelvevők lehetőségeit és ennek ellensúlyozásaként a hitelezők, hogy minél nagyobb számú hitelt tudjanak kihelyezni, elkezdték lazítani a hitelfelvétel kritériumait. Ezeket az agresszív hitelkihelyező módszereket nevezi az amerikai jogi nyelv predatory lending-nek azaz kizsákmányoló 6 http://www.doksihu hitelnek. Ennek

tisztességtelen jellege nyilvánvaló volt, de az erőtlen szabályozás nem tudott tenni ellene semmit. A nagymértékű hitelfolyósítás nem csak a termelés javulását és a tőkepiaci likviditás növekedését vonta maga után, hanem az alacsony kamatok miatt olyanok is eladósodtak, akikkel kapcsolatban ez korábban fel sem merült. Ebből kifolyólag a lakossági fogyasztás irtózatos mértékben emelkedni kezdett, de ez akkor úgy tűnt, hogy nem is olyan nagy probléma, tekintve az emelkedő ingatlanárakat, amelyek kellő fedezetet nyújtottak a felvett hitelekre. Súlyosbította a helyzetet az is, hogy az ingatlanárak emelkedtek, az emberek emiatt lakást akartak venni, méghozzá hitelből, a növekvő kereslet pedig még feljebb tornázta az ingatlanok árát. Ez addig nem is tűnt igazán veszélyesnek, míg az ingatlanok kellő fedezetet jelentettek és a hitelt felvevők rendszeresen tudtak törleszteni. A subprime válság kialakulásának harmadik, méghozzá

nagyon fontos oka az átláthatatlan, a kockázatokat nem kellően értékelő hitelezési rendszer volt. Ez a nagyon „kusza” és laza szabályozás lehetővé tette, hogy olyanok jussanak hitelhez, akiknek nem lett volna szabad. Az ingatlanlufi 2006-ban kezdett leereszteni, amikor is az ingatlanárak jelentős csökkenésbe kezdtek, így tovább rontva a hitelportfóliókat. Az ingatlanárak csökkenése és a kamatok emelkedése idézte elő az egyre nagyobb mértékű fizetésképtelenséget és a bedőlt hitelek magas számát. 2007-ben a fizetésképtelen subprime hitelek aránya elérte a 14 százalékot 1 és negyedévről negyedévre tovább növekedett. A fizetésképtelenség így is nagy problémát jelentett, de ha csak az USA-n belül zajlott volna le a folyamat, akkor a válság nem terjedt volna szét az egész világon. A válság egyértelmű okának tehát a hitelexpanziót tekinthetjük. Ami még inkább súlyosbította a helyzetet, az az volt, hogy az elmúlt

években megváltozott a hitelezés rendszere, tehát a bankok nem a betétesek által elhelyezett pénzeket adták tovább hitel formájában, hanem közvetítették a hiteleket. Ez azt jelenti, hogy a hitelek forrása úgy keletkezik, hogy az erre szakosodott pénzügyi szervezetek megvásárolják a hitelek cash-flowját, aminek az a következménye, hogy a bank mentesül a nemfizetés kockázatától. A bank pedig, mivel nincs kockázata, de a mégis megkapja a közvetítői díjat, mindenkinek hitelt ad, aki „él és mozog”. 1 http://vg.hu/gazdasag/makrogazdasag/subprime-ami-tudhato-186857 Letöltés ideje: 2009 1203 7 http://www.doksihu Ez a folyamat addig folytatódhat, ameddig van kereslet, márpedig a kereslet a másodlagos jelzálogpiaci problémák kiszivárgásával hirtelen megszűnt. A bankok bajba kerültek, hiszen a nagy kockázati tőkealapoknak odaígért hiteleket már nem tudták értékesíteni, továbbá a befektetők is rengeteget vesztettek, hiszen az

eddig vonzónak tűnő termékeik ára hirtelen minimálisra csökkent. Ezek miatt alapvetően még mindig nem lennénk ekkora bajban, de volt egy mozzanat, ami miatt a válság világméretűvé nőtt. Ez a mozzanat pedig az, hogy a különböző hedge fundoknak, az értékpapírosításnak, CDO-knak, CDS-eknek és egyéb kockázat-szétterítő eljárásoknak köszönhetően a hitelek kockázatai szétterjedtek az egész világon és beépültek több szektorba is. Ez egyfajta dominó elvet eredményezett, miszerint ha valamelyik szektorban borul a rendszer, az magával rántja a többit is. Esetünkben az amerikai másodlagos jelzálogpiac volt az a szektor amely elsőként összeomlott és rántotta magával az egész világ pénzügyi rendszerét. A jelzálogpiac összeomlása után a krízis átcsapott hitelválságba. Ugye tudjuk, hogy számos bank, pénzintézet és takarékszövetkezet olyan ellenőrizetlen értékpapírpiacokra lépett be, ahol a fedezetet a jelzáloghitelek

jelentették. Ezen hitelek összeomlása 2007-ben megrendítette azokat a papírokat, amelyek az ingatlanokra és a hitelfelvevők rendszeres fizetésére alapozódtak ( CDO-k és CDS-ek). Ezen bankok és különböző pénzintézetek alapjai elkezdték elveszíteni az értéküket és egymás után jelentettek csődöt 2007 második felétől. A tőzsdék nagymértékű zuhanásba kezdtek, aminek következtében megkezdődtek a tőkekivonások és ezzel megindult a befektetési alapok bukása. Átmenetileg az olaj vált legfontosabb energiahordozóvá, ára eléri a 147 dolláros 1 hordónkénti árat, de hamarosan ez is elkezd zuhanni. Bekövetkezik az első országválság is, méghozzá Oroszországban. A csökkenő olajáraknak és az orosz-grúz háborúnak a következményeként a külföldi befektetők 2008 augusztusában elkezdik kivonni az eszközeiket az országból. A nagyobb bankok csődsorozata is elindul: a brit Northern Rock, a Washington Mutual, a befektetési

bankkal összenőtt Merril Lynch és a Bear Stearns is csődöt jelent. A Lehman Brothers csődje 2008 őszén elindítja a következő folyamatot,aminek bekövetkezése szerintem logikus volt: meginog a bizalom a bankok között. Semelyik bank nem mer a 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negy-utembenhtml Letöltés ideje: 2009.1116 8 http://www.doksihu másiknak kölcsön adni,mert nem lehet tudni,hogy másnap visszakapja a pénzét,vagy a másik bank csődöt jelent. Szinte nullára csökken a bankközi hitelforgalom, sőt már a lakosság és a termelők is nehezen kaphatnak hitelt. Itt csak egy kérdés ami megfogalmazódott bennem: a bankok tisztában voltak vele,hogy mekkora a baj és, hogy még mekkorára fog nőni,de miért nem akartak hiteleket folyósítani,akár kisebb lépésekben? Nekik a hitelek jelentik a fő jövedelemforrást,ha ez elapad, akkor mit gondoltak,hogyan fognak kilábalni a válságból? Vagy csak várták, hogy

az amerikai kormány,majd megmenti őket? Ez be is jött neki,hiszen a Lehman csődje után a kormányok elkezdték összeállítani a bankmentő csomagokat és nekikezdtek a csőd szélén álló bankok államosításának. A két nagy nyertes a Bank of America és a JP Morgan volt,hiszen annak ellenére,hogy ők is hatalmas segítséget kaptak, menet közben felvásárolták a csődbe ment,vagy csőd szélén álló bankokat vagy azok maradványait. Az összeomlásoknak köszönhetően a bankok közti kamatlábak dollárban és euróban is hatalmasra ugrottak. A jegybankok ezt úgy próbálták meg megfékezni,hogy elkezdték pumpálni a pénzt ész nélkül a gazdaságba,illetve nekiláttak az alapkamat drasztikus csökkentésének. Ezeknek lettek ugye az eredményei a szinte 0 százalék közeli alapkamatok és a hatalmas méretű bank- és országmentő csomagok. Az olaj ára 2008 végére körülbelül harmadára csökkent. Később a válság begyűrűzött a reálszférába is.

A termelés visszaesése akkor kezdődött meg, amikor a bankok már nem adtak hitelt a termelőknek sem. Hogyan adhattak volna, ha még más bankoknak sem adtak? A termelés csökkenésével elkezdett nőni a munkanélküliek száma, komplett gyárak szűntek meg, iparágak termelése állt le. Az emberekben a bizalmatlanság a tetőfokára hágott, senki nem mert költeni, mert nem tudja, hogy mit hoz a holnap,lesz-e még munkája? 2. Kik tehetőek felelőssé a válság kialakulásáért? Igazából nem lehet egy konkrét személyt vagy intézményt felelősként megjelölni,de vannak olyanok akiknek/amiknek kicsit „többet köszönhetünk”. 9 http://www.doksihu Az első ilyen személy Alan Greenspan a Fed korábbi elnöke, aki a 2000-es Dotcom válság következtében 1 százalékra 1 csökkentette az irányadó rátát, ezzel kihúzva az Egyesült Államokat a recesszió árnyékából. Ez a lépése sikeresnek is bizonyult,viszont azért szokták főként őt

hibáztatni,mert a recesszió elkerülése után nem csökkentette a likviditást a piacon,nem kezdett monetáris szigorításba. Ennek a likviditástöbbletnek és a viszonylagos lazaságnak lett az eredménye a lakosság, a vállalati szektor és a pénzügyi intézmények hatalmas mértékű eladósodása,hiszen a kialakuló eszközár-buborékok nagyon jó lehetőségnek tűntek a befektetésre. A nagymértékű hitelnövekedésnek ugye a kamatlábak emelkedése szabott gátat,de sajnos későn,mert addigra a másodrendű adósok már rég fizetésképtelenné váltak. A válság szétterjedésének pedig az volt az oka, hogy a bankok egyszerre kezdték elárverezni az ingatlanokat-amikkel már eddig is tele volt a piac- és így kvázi megszüntették a fedezetek értékét. A hitelezőket is hibásnak lehet tekinteni a válság kialakulása miatt, mert mohóságuknak és pénzéhségüknek köszönhetően a laza hitelezési feltételekkel belehajszoltak olyanokat is a

hitelekbe,akiket nem lett volna szabad. Bár ők nem kényszerítették a befektetőket,hogy megvásárolják CDS-eiket, én mégis hibásnak érzem a hitelezőket,még akkor is,ha csak kihasználták a laza szabályozásból eredő kiskapukat. Ugyanígy felelősnek mondhatók a hitelfelvevők is,hiszen azt egyértelműen kijelenthetjük,hogy a válság kialakulásának egyik legfontosabb oka a hitelexpanzió volt,amely nem jöhetett volna létre nélkülük. Természetesen sokan vannak köztük,akik nagyon keveset értenek a pénzügyekhez,de véleményem szerint józan ésszel gondolkodva nekik sem lett volna szabad olyan hiteleket felvenniük,amelyek meghaladták a fedezet értékét és törlesztő részletük elvitte a jövedelmük nagy részét. Hibásnak tekinthetők a fentiek mellett a hitelminősítők , az értékbecslők és a jelzálogközvetítők, bár ezek inkább a válság kialakulásához járultak hozzá, nem annyira a terjedéséhez. Ugye az értékpapírosításnak

volt köszönhető, hogy a válság ennyire szét tudott terjedni az egész világon. Ennek segítségével a hitelezők a nem fizetés kockázatát másra tudták hárítani és ennek következményeként jött létre az a bonyolult és átláthatatlan rendszer, melynek középpontjában az időzített bombaként működő strukturális értékpapírok álltak. 1 http://elib.kkfhu/edip/D 14284pdf 17oldal 10 http://www.doksihu A hitelminősítők feladata volt, hogy felmérjék ezen veszélyek nagyságát és beszámoljanak róluk, tanáccsal lássák el a befektetőket. A bankok már 2006-ban felhívták a figyelmet egy esetleges jelzálogpiaci válság kialakulására, de a hitelminősítők csak 2007-ben kezdtek el komolyabban foglalkozni a dologgal, annak ellenére, hogy elvileg nekik kellene a legelőrelátóbbnak lenni a piacon. Valószínű, hogy ha korábban cselekedtek volna (visszafogták volna a strukturális termékek értékelését), lassíthatták volna a

másodlagos jelzálogpiac ilyen mértékű növekedését. Annak, hogy ezt nem tették meg, a hatalmas méretű profitéhség állhat a hátterében. Náluk a felelősségre vonás kockázata igen minimális, hiszen ők csak egy ajánlást adnak, amivel mindenki „azt kezd amit akar”. Cselekedetük azért volt felelőtlenség, mert az ő ajánlásuk alapján döntenek a befektetők dollár milliók és milliárdok sorsáról. Az értékbecslők felelőssége az ingatlanpiaci léggömb ilyen mértékű felfúvódásában volt nem elhanyagolható. Túlzó értékeléseikkel abba az irányba terelték a hitelfelvevőket, hogy az ingatlanuk valós értékénél nagyobb összegű hitelt vegyenek fel, ezáltal veszélybe sodorva őket és félrevezetve az egész ingatlanpiacot. Természetesen az értékbecslők felelőssége kisebb mint mondjuk a hitelezőké, már csak az amerikai ingatlanpiac mérete miatt is, de véleményem szerint ők is hozzájárultak a válság kialakulásához,

bár a terjedéséhez valóban kevésbé. A jelzálog-közvetítők tudták rábírni a lakosságot arra, hogy felvegyék a hiteleket és tudták befolyásolna a hitelek méretét. Ezzel sikerült kialakítani azt a helyzetet, hogy az emberek felvettek olyan hiteleket is, amelyeknek visszafizetésére nem-, vagy csak kevés esélyük volt. Ez ugye addig nem is jelentett akkora gondot, míg ott volt fedezetnek az ingatlan, de mint tudjuk ez végül nem így alakult. Természetesen a jelzálog-közvetítők szerepe egy olyan társadalomban tud igazán érvényesülni, ahol az emberek viszonylag kevéssé értenek a pénzügyekhez és könnyen befolyásolhatóak. Ez szerintem az amerikai társadalomra abszolút igaz. 11 http://www.doksihu 3. A válság kronológiája Ugye 2006 utolsó negyedévében egyre több jelzálogadós válik fizetésképtelenné, aminek nem csak az ingatlanok értékének csökkenése az oka hanem, hogy a Fed emelni kezdi a kamatlábakat és ennek egyenes

ágú következményeként a kereskedelmi bankok és jelzáloghitelezők is hasonlóképpen cselekednek. A kamatok emelése és a fizetésképtelen adósok számának növekedése emeli a kockázatot a CDO-k, CDS-ek és swapok piacán. Az év végére az amerikai alapkamat 5,25 százalékot ér el. 2007 Február 8. : A világ egyik legnagyobb bankja a HSBC profit warningot ad ki, azaz bejelenti, hogy elképzelhetőnek tartja azt a lehetőséget miszerint nyeresége alacsonyabb lesz a vártnál. Ilyen még nem fordult elő a bank történelmében Ugyanebben az évben, szeptemberben megszüntetik amerikai jelzáloghitelező leányvállalatukat. Meglátásom szerint ez egy logikus lépés volt, hiszen a fentiekből is látszik, hogy ezekben az időkben az amerikai jelzálogpiac igen veszélyes terület. Április 3-án beütött az eddigi legnagyobb csőd a jelzáloghitelek piacán: fizetésképtelenné vált a legnagyobb amerikai jelzáloghitelező a New Century Financial. Június 22-én

A Bear Stearns, amerikai befektetési bank és brókercég két alapja teljesen összeomlik. A két alap köckázatos hedge fund ügyletekkel foglalkozott és összeomlásának okai az amerikai jelzálogpiacon lezajló folyamatok voltak. A bank 4 milliárd dollárnyi eszközét értékesítette,hogy megváltsa befektetéseit. Július 10-én újabb,komoly válságra utaló jelek tűnnek fel. A Standard & Poor’s, amely a világ egyik legfontosabb hitelminősítője mintegy 12 milliárd dollárnyi subprime-hitel leminősítését helyezi kilátásba. 30-án a válság első jelei megmutatkoznak Európában is: a német IKB bank helyzete megrendül, melynek stabilizálására az állami fejlesztési bank ( KfW ) 8,1 milliárdos garanciavállalásra kényszerül. A KfW a legnagyobb hányadú tulajdonos az IKB-ben, nyilván nem hagyja veszni a leánybankját. 1 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091129

12 http://www.doksihu Augusztus 1-jén az American Home Mortgage Investment is áldozatául esik a jelzálogpiaci krízisnek és fizetésképtelenné válik. Ez 7000 dolgozónak jelenti az állása megszűnését, a cég részvényeinek pedig 90 százalékos veszteséget. 7-én az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed még mindig nem hajlandó engedni az 5,25 százalékos alapkamatból, mert az előrejelzései még mindig gazdasági növekedést mutatnak. A jelzálogpiaci válság megoldás helyett még mindig az infláció csökkentését jelöli meg legfőbb céljául. 1 Azt nem igazán értem, hogy a fenti jelekből sem sikerült felismerni a problémát? Vagy a Fed csak nem merte elfogadni azt, ami a szeme előtt játszódott le? Augusztus 9-én a francia BNP Paribas jelenti be, hogy 3 alapjának értékelését és forgalmazását felfüggeszti. Aggasztó,hogy mindhárom alap európai, hagyományos befektetési alap. Ez előrejelzi a válság terjedését az Egyesült

Államokon kívülre is2 Ez az esemény tekinthető a bankközi válságpiac kezdetének. 21-én is olyan esemény történik, amelyre eddig nem volt példa, a Barclays Capital 314 millió font kölcsönt vesz fel abból az alapból, melyet a Bank of England hozott létre arra a célra, hogy enyhítse a válság következményeit. 30-án a Barclays újabb gyorssegélyt vesz igénybe, ennek értéke már csak 1,6 milliárd font3 A likviditás növelésére a Japán Jegybank és az Európai Központi Bank is pénzt injektál a pénzpiacokba. Az EKB egynapos hitelnyújtási tendereket hirdet a kereskedelmi bankok számára. Az amerikai Homebanc csődeljárást kezdeményezett maga ellen majdnem 5 milliárd dolláros adósságállomány mellett. A bank hitelezői közt van a JP Morgan, a BNP Paribas és a Deutsche Bank is. 4 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091129 2

http://index.hu/gazdasag/vilag/2009/09/15/egy valsag kronikaja/ Letöltés ideje: 20091116 3 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091116 4 http://index.hu/gazdasag/magyar/ekb070813/ Letöltés ideje: 20091116 13 http://www.doksihu Szeptember 13-án megszületik a válság első európai áldozata: a brit Northern Rock bank bejelenti,hogy likviditási problémákkal küzd. A hír hallatán a bank ügyfelei 1 nap alatt körülbelül 1 milliárd fontot vesznek ki a bankból. Ilyen banki rohamra Nagy-Britanniában az 1860-as évek óta nem volt példa. A Bank of England természetesen itt is hitelsegélyt nyújt, de a Northern Rock részvényei addigra már zuhanásba kezdenek. 20-án megjelennek az első beszámolók és így fény derül a válság mélységére. Összegezve kimondható, hogy a baj nem kicsi. A Goldman Sachs 1,7 milliárd dollárt kénytelen leírni, a Bear Stearns 61 százalékos

profitcsökkenést könyvelt el, a Morgan Stanley 1 milliárd dolláros leírásról és 7 százalékos profitcsökkenésről számol be. A Lehman Brothers egyelőre még tartja magát. Ezek az óriási veszteségek annak köszönhetőek, hogy a CDO-k, CDS-ek, melyekben a bankoknak rengeteg pénze hever elkezdtek veszíteni értékükből. Október elsején körvonalazódik az újabb áldozat bukása is: a világ egyik legnagyobb pénzintézetének számító Citigroup bejelenti, hogy 60 százalékkal csökkent a profitja a harmadik negyedévben, majd 6 héttel később kiderül, hogy összesen 17,5 milliárdos leírásra kényszerül. Ezen eredmények után november negyedikén megbukik a bank vezére, Charles Prince. Október 24-én a Merrill Lynch befektetési bank bejelenti 95 éves történelmének legnagyobb veszteségét, 8,4 milliárd dollárt. A bank vezérigazgatója egy héten belül lemond tisztségéről. November 7-én megkezdődik a dollár leértékelődése, mivel a

legtöbb befektető arra játszik, hogy a Fed reagál a krízisre és elkezdi csökkenteni a kamatot. 15-én a Fed létrehoz egy 47,25 milliárd dolláros tartalékot, amelyet azonnal a bankrendszer rendelkezésére is bocsát, hogy megsegítse őket. 1 December 5-én a jelzálogóriás Fannie Mae szorul milliárdos méretű tőkére. Az amerikai kormány a nagyobb pénzintézetekkel karöltve tervet dolgoz ki arra, hogyan védjenek meg körülbelül 1 millió lakásvásárlót a kényszerárverezésektől az elkövetkező két évben. December 12: A Fed könnyebben és olcsóbban biztosít hitelt a pénzintézeteknek és lehetővé teszi,hogy az Európai Központi bank és a svájci jegybank folyósíthasson 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091116 14 http://www.doksihu dollárban hiteleket, 20 illetve 4 milliárd dolláros keretig. Közben a válság lelassítja, sőt néhol teljesen leállítja a

cégfelvásárlásokat és a magántőke beáramlását a tőzsdére. 1 2008. Február 13-án kiderül, hogy a német IKB banknál még rosszabb a helyzet mint eddig. Több hitelintézet és az állami KfW bank együtt több mint 8 milliárd eurót fektet bele,hogy megmentse a bukástól. Ugyanezen a napon George W. Bush felismeri, hogy a pénzügyi szektornak élénkítésre van szüksége és ezért 168 milliárd dollárral egészíti ki a költségvetést. 17-én a brit kormány államosítja a Northern Rock bankot, melynek eddig is komoly mennyiségű segítséget nyújtott. 27-én a kínai tőzsde óriási zuhanásba kezd az amerikaival karöltve, méghozzá a recessziótól való félelem miatt. Ez a trend Európában is megfigyelhető A sanghaji tőzsdén 9 százalékos a bukás, amire az elmúlt 10 évben nem volt példa. Március 11-én a Fed bejelenti, hogy szeretné megkönnyíteni a hitelfelvételt, ezért már elfogadja a jelzáloggal terhelt papírokat is a

biztosító-kölcsönprogramjában való részvételhez, illetve a likviditás növelésének céljából újabb 200 milliárd dolláros likviditási kölcsönt helyez a pénzügyi rendszerbe. 14-én összeomlik a Bear Stearns részvényárfolyama. A JP Morgan Chase, hasznot próbál húzni az ügyből és nevetséges áron felvásárolja a bankot. Összesen 236 millió dollárt fizet érte, z 93 százalékkal kevesebb, mint a bank korábbi értéke. Az 1930-as nagy válság óta nem volt rá példa, hogy ilyen nagy bank megszűnt volna. Július 3-án az Európai Jegybank ( EKB ) - melynek elnöke még mindig az inflációt tartja a legveszélyesebbnek- 4,25 százalékra emeli alapkamatát. Egy héttel később az olaj hordónkénti ára eléri a 147 dollárt, ezzel csúcsot döntve. 14-én az amerikai kormány és a Fed közösen úgy dönt, hogy mentőövet dob a két legnagyobb jelzáloghitelezőnek a Fannie Mae-nek és a Freddie Mac-nek. 1 2

http://index.hu/gazdasag/magyar/tri071212 Letöltés ideje: 20091129 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negy-utembenhtml?pIdx=2 Letöltés ideje: 2009.1129 15 http://www.doksihu A segítség célja a pénzügyi rendszer stabilitásába vetett bizalom megőrzése (visszanyerése? ) és a két jelzálogcég összeomlásával bekövetkező katasztrófa elkerülése volt. 31-én az EKB elnöke beismeri, hogy kevés szabadon felhasználható pénz van a piacokon, ezért 100 milliárd eurót fordít a likviditás növelésére. Augusztus 14-én napvilágra került az Eurostat elemzése a második negyedévről. Ebben az áll, hogy az euróövezetben 0,2 százalékkal csökkent a GDP, a 27 tagországban pedig 0,1 százalékos visszaesést tapasztaltak az előző negyedévhez képest. Az egész EU-t tekintve gyorsult a növekedés a tavalyi utolsó negyedévi 0,4 százalékról 0,7 százalékra. Augusztus 21-én a KfW úgy dönt, megszabadul az

IKB-tól, mely eddig 10,7 milliárd euróba került a német adófizetőknek. 1 Szeptember 8-án az amerikai kormány bejelentette, hogy átvette az amerikai jelzálogpiac két legnagyobb szereplőjének a Fannie Maenek és a Freedie Macnek az irányítását, mert túl nagynak találta őket ahhoz,hogy bebukjanak. Sokan úgy gondolták,hogy a két pénzintézet stabilizálása nélkül nagyon nehéz lesz kilábalni a válságból. 2 Egy héttel később,szeptember 15-én a Lehman Brothers bejelentette,hogy csődvédelmet kér és megkezdi az átszervezéseket. A világ egyik legrégebbi és legnagyobb befektetési bankját a brit Barclays tudta volna megmenteni úgy, hogy felvásárolja,de ez is csak az amerikai kormány segítségével történhetett volna meg. Mivel a kormány nemet intett, így nem történhetett meg a mentőakció. Ugyanezen a napon bejelentették,hogy a Merril Lynchet felvásárolja a Bank of America, mégpedig 50 millió dollárért. Az eset sürgősségéről

annyit, hogy a tárgyalás 48 órán belül lezajlott. A világ egyik legnagyobb biztosítója az AIG pedig 40 milliárd dollár állami segítséget kért. A biztosító részvényeinek ára az elmúlt évben 79 százalékot esett. 3 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=2 Letöltés ideje: 20091129 2 http://index.hu/gazdasag/vilag/fanfre080907/ Letöltés ideje: 20091116 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/lehm080915/ Letöltés ideje: 20091116 16 http://www.doksihu Az elmúlt napok hatalmas pánikban teltek. A tőzsdén olyan mértékű zuhanások következtek be amilyet csak 2001 szeptember 11-én láthattak. Az amerikai kormány nyugtatni próbálta a piacokat ezzel is csökkentve a pánik mértékének növekedését. A központi bankok hatalmas mennyiségű pénzeket öntöttek a piacra, hogy fokozzák a likviditást. Szeptember 19-én az angolok után az amerikaiak is betiltották a tőzsdén a shortolást

átmenetileg, mert attól féltek, hogy az esésre játszó brókerek növelhetik a zuhanás mértékét. 21-én az amerikai kormányzat bejelentést tesz, melyben közli, hogy 700 milliárd dolláros mentőövet nyújt a bankoknak,melyet adósságfelvásárlás képében hoznak létre. A pozitív hírek hallatán a tőzsdék pillanatnyi emelkedésbe kezdenek. 1 22-én a Goldman Sachs és a Morgan Stanley bejelenti, hogy ezentúl általános banki tevékenységet is folytatnak, mert jelenlegi helyzetük és tevékenységük túl kockázatos. Az átalakulással jár, hogy a központi felügyeleti szervük az SEC helyett a Fed lesz, ami szigorúbb feltételrendszert vonz maga után, de így igénybe vehetik a Fed vészhelyzetekre fenntartott forrásait. Két nappal később Warren Buffett a világ egyik leggazdagabb embere 5 milliárd dollár tőkét juttat a befektetési bankba. Buffett kivételes lehetőséget látott az alacsony árú részvényekben. A bejelentés hírére a Dow

futures részvény másnap 120 pontos pluszban tartózkodott. 2 Szeptember 26: A több mint 300 milliárd dollár eszközértékű Washington Mutual hitelintézet vezetését átvette az állam és azon nyomban tovább is adta 1,9 milliárd dollárért a JP Morgan Chase-nek, így kerülve el a szövetségi betétbiztosító intézet fizetésképtelenné válását. A JP Morgan 8 milliárd dolláros tőkeemelést jelentett be és a magán mentőakció „jutalmául” ő is részesedhet a kormány 700 milliárdos mentőcsomagjából. egyesüléssel a második legnagyobb bankká lépett elő az USA-ban. Az 3 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/ns080919/ Letöltés ideje: 20091116 2 http://index.hu/gazdasag/vilag/buf080924/ Letöltés ideje: 20091116 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/bank080926/ Letöltés ideje: 20091118 17 http://www.doksihu A csődjelentések egymást érik: Amerikai negyedik legnagyobb bankját a Wachoviát a Wells Fargo vásárolja fel 15,1 milliárd

dollárért. 1 A belga Fortisról is elkezdett terjedni a hír, hogy likviditási gondokkal küzd. Ezt első körben cáfolták,de egy nappal később a Benelux államok felvásárolják a bank felét. A három ország együttesen 11,2 milliárd euróval támogatja a biztosító- és pénzintézetet. 2 29-én az amerikai Képviselőház nemet mond a mentőcsomagra,aminek következtében a tőzsdék zuhanórepülésbe kezdenek,több helyen fel kellett függeszteni a kereskedést. 3 Ugyanezen a napon jelentik be, hogy részben államosítják a brit jelzálogkölcsönzőt a Bradford & Bingleyt, illetve a német Hypo Real Estate részére rakott össze több bank és a német állam egy 35 milliárd eurós mentőcsomagot, amiből bármikor lehívhat. 4 5 A belga Dexia bank is kap egy 6,4 milliárd dolláros tőkeinjekciót a Benelux államoktól. 6 Október másodikán az amerikai szenátus elfogadta az adósságrendező csomagot,másnap pedig a képviselőház is rábólintott a

dologra. A 700 milliárd dollár elköltésére a pénzügyminiszter kap engedélyt. A pénzt döntő többségben arra fogják fordítani,hogy kivásárolják a bankszektorból azokat a rossz hiteleket,amelyek visszafizetése kétségessé vált,illetve azoknak az eszközöknek, termékeknek a kivásárlására,amelyek ezen hiteleken alapulnak. A csomag értéke az USA GDP-jének az 5 százalékát teszi ki, így alaposan felborítva annak költségvetését. 7 Az államokban egy másik folyamat is aggodalomra ad okot: az elmúlt egy évben 27 százalékot estek az autóeladások. 8 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/valsh080927/ Letöltés ideje: 20091118 2 http://index.hu/gazdasag/vilag/fort080929/ Letöltés ideje: 20091118 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/usno080929/ Letöltés ideje: 20091118 4 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/09/29/hivatalos reszben allamositjak a bradford a mp bingleyt Letöltés ideje: 2009.1118 5 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/09/29/a hypo real

estate nek is allami segitseg ke llett Letöltés ideje: 2009.1118 6 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20080930-uj-bankmentes-europa-piacanhtml Letöltés ideje: 2009.1118 7 http://index.hu/gazdasag/vilag/szensz081002/ Letöltés ideje: 20091118 8 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/10/02/hatalmas visszaeses az amerikai autoeladasb an/ Letöltés ideje: 2009.1118 18 http://www.doksihu Negyedikén a G8 európai tagjai párizsi ülésükön meghozzák a döntést,miszerint segítenek a bajba jutott bankokon a piacok nyugtatása érdekében és minden államra rábízzák,hogy ehhez milyen eszközöket használ fel. 1 Németország bejelentette, hogy a részleges helyett teljes garanciát vállal a banki betétekre. Ez a becslések szerint 570 milliárd eurós kötelezettséget jelent. A dán kormány is hasonló kijelentést tesz: 300 ezer koronáig biztosítja a bankbetéteket, cserébe a bankok 35 milliárdos likviditási alapot kötelesek létrehozni. London az

államosítás mellett döntött, a tőkeinjekciók révén részesedést szerzett a bankokban. 2 A tőzsdék ismét zuhanórepülésbe kezdtek, a moszkvait többször felfüggesztik, vagy meg sem nyitják a kereskedést. Az autógyárak részéről egymást követik a leépítések és a gyárbezárások. A beszállítók is csökkentik a termelést. Izlandon „beszakadt” a korona, miután két egymást követő napon is 30 százalék körüli zuhanást produkált. Vészhelyzeti megoldásként a jegybank az euróhöz köti az izlandi valutát. 3 Hetedikén az Európai Unió pénzügyminiszterei megállapodnak abban, hogy a magánszemélyek eddigi minimum 20 ezer eurós bankbetét-garancia szintjét 50 ezer euróra emelik. Franciaország 100 ezer eurót javasolt,de a ebben nem sikerült megállapodni 4 Nyolcadikán bedől Izland második legnagyobb bankja, az Icesave is. A brit kormány bejelenti a mentőcsomagját,amelynek mértéke 250 milliárd font, legfontosabb pontja pedig a

garanciavállalás. 5 1 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/10/04/elkezdodott az eu csucs a penzugyi valsagrol / Letöltés ideje: 2009.1118 2 http://index.hu/gazdasag/vilag/euvals081006/ Letöltés ideje: 20091118 3 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/10/07/tegnap 30 ma 35 ot esett az izlandi korona nyomban rogzitettek/ Letöltés ideje: 2009.1118 4 http://www.napihu/defaultasp?cCenter=articleasp&nID=383775&placein=hirlista Letöltés ideje: 2009.1118 5 http://www.hirszerzohu/cikkleallt a kifizetes egy izlandi nagybanknal dagad a valsag82353html Letöltés ideje: 20091118 19 http://www.doksihu Szintén ezen a napon kedvező hírek röppennek fel: a FED, az EKB és a BoE egyszerre jelentik be, hogy csökkentik az irányadó kamatokat 50-50 bázisponttal. A döntéshez csatlakozott Svédország, Svájc és Kanada is,illetve kisebb vágással Kína is. A piac már nagyon várta ezt a lépést, amelyhez hasonló legutóbb a 2001-es terrorkatasztrófa után volt. Az

amerikai jegybank 2 százalékról, a brit 5 százalékról, az európai pedig 4,25-ről csökkentette az alapkamatot fél-fél százalékkal, Kína pedig 0,27 százalékponttal. A piacok a hír hallatán hirtelen emelkedésbe kezdtek: az amerikai határidős indexek pozitív tartományba kerültek, a Dow közel 2 százalékos emelkedést mutatott annak ellenére,hogy napközben már 200 pontos mínuszban is tartózkodott. Az európai tőzsdék is meglendültek a hírre: a brit tőzsde pluszba került, a BUX is erősödött és a DAX is mínusz fél százalékig erősödött vissza. Ezek a pozitív mozgások viszont csak rövid ideig tartottak,a nap végére majd minden értékpapírpiac visszagyengült korábbi szintjére. 1 Ekkorra Izland már a csőd szélére került. Több nagy hitelminősítő intézet, köztük a Moody’s és a Fitch is egyszerre három fokozattal csökkentette a szuverén adósosztályzatot. 2 A Magyar Kormány bejelentette,hogy újraírja a költségvetést.

Az OTP a tőzsdén hatalmasat zuhant, a forint is bedőlt, az euróárfolyam 249-ről 263-ra szaladt fel. A jegybank, hogy stabilan tartsa a forintot,interveniál, azaz forintot vásárol az eurótartalékaiból. 3 4 Október 12-én az eurózóna államai bejelentették,hogy közös akciótervben állapodtak meg,melynek lényege,hogy a bankközi hiteleket államilag garantálják és szükség esetén a bankokat újratőkésítik,ezzel megakadályozva a banki csődöket. A vezetők nem állapodtak meg egységes bankmentő csomagról, hanem a nyilatkozatnak megfelelően minden állam maga dönti el, hogy milyen lépéseket tesz az ügy érdekében. Nicolas Sarkozy szerint „ az akcióterv a válság minden dimenzióját kezeli.”Az intézkedéssorozat legfőbb ihletője az a 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/kmcs081008/ Letöltés ideje: 20091118 2 http://index.hu/gazdasag/vilag/izl081009/ Letöltés ideje: 20091118 3 http://index.hu/gazdasag/magyar/kolt081009/ Letöltés ideje:

20091118 4 http://index.hu/gazdasag/magyar/fobx081009/ Letöltés ideje: 20091118 20 http://www.doksihu brit terv melyben az állam tulajdonába venné a legnagyobb brit bankokat és garantálná a bankközi hiteleket. 1 A döntés értelmében a jegybankok nem az egynapos határidejű tenderekre fókuszálnak, hanem a hosszabb lejáratúakra, amelyek korlátlan likviditást hajlandóak a piacba pumpálni előre meghirdetett fix kamatlábak mellett. Magyarul a jegybankok elkezdték őrült módon önteni a pénzt a piacra, hogy megmentsék a bankokat és fokozzák a pénzforgalmat. 2 Itthon az MKB 13-án bejelenti, hogy a forint nagy mértékű ingadozása miatt határozatlan időre felfüggeszti a devizahitelezést. Több bank is hasonló lépéseket fontolgat 3 Október 13-án George Bush az USA akkori elnöke bejelenti,hogy példátlan és agresszív lépéseket tesz a válság megfékezésére. A program célja, hogy biztosítsa a bankrendszer stabilitását és

működését, illetve a mérsékelje a likviditás csökkenését. A program a lényege,hogy az állami bank részvényeket vásárol fel a bankoktól 205 milliárd dollár értékben. Ezen összeg felét a kilenc legnagyobb bank kapja meg, azaz a Wells Fargo, a Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, a Merrill Linch és a State Street. Természetesen ezeken a bankokon kívül sok kisebb is hozzájut a támogatáshoz. Azok a pénzintézetek,melyek részt kapnak ebből a támogatásból (mely a 700 milliárd dolláros mentőcsomag része),alá kell írják, hogy visszafogják vezetőik juttatását. Bush másik bejelentése azt volt, hogy az állam korlátlan garanciát vállal a nem kamatozó vállalati betétekre is. A hírek pozitívan érintették a piacot, 11 százalék körüli emelkedéssel zártak a vezető tőzsdemutatók. 4 5 Másnap a Brit kormány bejelenti,hogy 37 milliárd fontos mentőövet dob a 3 legnagyobb

brit banknak. Ebből a Royal bank of Scotland nagyjából 20 milliárd, a HBOS 11,5 milliárd míg a Lloyds TSB 5,5 milliárd fontot kapna. Ilyen mértékű államosításra évtizedek óta nem volt példa a briteknél. Gordon Brown miniszterelnök „példátlannak 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/megal081012/ Letöltés ideje: 20091118 2 http://index.hu/gazdasag/vilag/ont081013/ Letöltés ideje: 20091118 3 http://index.hu/gazdasag/magyar/nodev081013/ Letöltés ideje: 20091118 4 http://index.hu/gazdasag/vilag/amall081014/ Letöltés ideje: 20091116 5 http://index.hu/gazdasag/vilag/amtoz081013/ Letöltés ideje: 20091116 21 http://www.doksihu ugyanakkor mindenki számára létfontosságúnak” nevezte a lépést. A segítség feltétele a lakossági hitelek normalizálása, illetve,hogy az érintett bankok vezetői egyelőre nem kaphatnak készpénzjutalmat. A pénzügyminiszter hangsúlyozta,hogy nem ajándékról van szó,hanem befektetésről,melyből az adófizetők

jöhetnek ki haszonnal. 1 16-án az OTP nagyot szigorít a különböző hitelein. Megszűnik az önerő nélküli hitel illetve a kedvezmények, változnak a kamatok, eltörlik a Jelzáloghitel Biztosítást (melynek értelmében a magasabb keresettel rendelkező ügyfeleik részére magasabb összegű lakáshitelt adtak). Megszüntetik a deviza alapú hiteleknél a Gyorshitelt, módosulnak a felvett lakás- és jelzáloghitelek kamatai és innentől óvatosabb kockázatelemzési stratégiát folytatnak. Az Opel szentgotthárdi üzemében megkezdődtek az elbocsátások. A kereslet drasztikus csökkenése miatt már voltak kisebb leállások és műszakcsökkentések. A szentgotthárdi üzemben már a múlt héten leállították 10 napra a motorszerelő részleget, de a többi gyártósor még működik. 40 embert bocsátanak el első körben, akik nem a gyár saját állományába tartoznak,hanem külső cégektől „kölcsönzött” munkaerő. A GM 40000 autós

termeléscsökkentésről volt kénytelen dönteni a napokban. 2 A Fitch Ratings az eddigi stabilról negatívra változtatta Magyarország deviza- és forintadósság besorolását. Indoklásként közölték, hogy az eurózóna recessziójának valószínűsége fokozza a magyarországi hitelkockázatot. Magas a külső adósság mértéke, a gazdaság finanszírozási igénye és a költségvetés deficitje is, ezek mind emelik a hitelek kockázati tényezőjét. A bankok bejelentése, mely szerint szűkítik illetve leállítják a devizahitelezést is csak rontott a helyzeten. Egyre inkább kezd átalakulni a pénzügyi válság reálgazdasági válsággá. Mindenhol csökken a fogyasztás mértéke és nő a recesszió esélye. 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/britbank8406 Letöltés ideje: 20091116 2 http://index.hu/gazdasag/magyar/sztel081016/ Letöltés ideje: 20091116 22 http://www.doksihu Október 22-én az MNB az eddigi 8,5-ről 11,5 százalékra 1 emelte a

jegybanki alapkamatot. Az emelésre a forint drasztikus gyengülése miatt volt szükség,mivel az euró árfolyama a napokban elérte a 284 Ft-os szintet is. A hazai valuta gyengülésének az oka,hogy a CNBC egyik műsorában Izlandhoz hasonlította hazánk helyzetét. A Jegybank utoljára 2003-ban emelt egy lépéssel 3 százalékot az alapkamaton. 28-án az IMF bejelentette,hogy Magyarország a vártnál nagyobb, 25,1 milliárd dollár 2 értékű készenléti hitelkeretet kap a Valutaalaptól, a Világbanktól és az Európai Uniótól. Az IMF ebből az összegből egy 15,7 milliárdos ,17 hónapos készenléti hitel-megállapodást kész kötni. Az összeg szokatlanul nagy mértéke mögött (többet kaptunk mint Ukrajna) az a csomag áll, amelyet a kormányzat állított össze,költségeinek csökkentésére. A hírre a tőzsdék emelkedésbe kezdtek. A BUX 14,1 százalékos pluszban zárt, az OTP 23,3 százalékot, a MOL 15,1 százalékot, a Fotex pedig 25 százalékot

erősödött miután kiszélesítették a 15 százalékos napi limitet. 3 A FED 50 bázisponttal, 1 százalékra csökkentette irányadó kamatát. A lépés magyarázata ként a bizottság közölte,hogy így javulhat a hitelezési és gazdaságnövekedési helyzet illetve mérséklődhet az infláció. Az elmúlt bő egy évben az irányadó alapkamat 5,25 százalékról süllyedt 1 százalékra. 4 30-án a Japán kormány egy 51,4 milliárd dolláros 5 csomagot jelentett be mellyel a gazdaságát kívánja fellendíteni. A japán exportőrök nehéz helyzetben vannak az amerikai és európai gyengülő gazdasági mutatók miatt. Az év harmadik negyedévében az amerikai GDP 0,3 százalékkal 1 csökkent, szemben a fél százalékos becsléssel szemben. Ilyen mértékű csökkenésre legutóbb 2001 második felében volt példa. A pozitív hírek hatására a dollár azonnal erősödésnek indult 1 http://index.hu/gazdasag/magyar/alapk081022/ Letöltés ideje: 20091120 2

http://index.hu/gazdasag/magyar/imf081029/ Letöltés ideje: 20091120 3 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/14 szazalekos pluszban zart a tozsde/ Letöltés ideje: 2009.1120 4 http://vg.hu/penzugy/vg online/penzugyek - kulfold/081029 fed 246270 Letöltés ideje: 2009.1120 5 http://money.cnncom/2008/10/30/news/international/japan stimulusap/indexhtm Letöltés ideje: 2009.1120 23 http://www.doksihu Másnap a Japán Jegybank (BoJ) bejelentette, hogy az eddigi 0,5 százalékról 0,3 százalékra mérsékli az alapkamatot. Utoljára 2001-ben volt módosítás az alapkamatban A szavazáson a monetáris tanács egyenlő számban szavazott igennel és nemmel a kamatcsökkentés mellett, így végül a döntést a bank elnöke Masaaki Shirakawa hozta meg. A hírek hatására a tokiói értéktőzsde indexe (Nikkei) emelkedésbe kezdett, de végül 5 százalékos veszteséggel zárt. 2 Erdélyben is növekszik a válság. A tordai üveggyár 400 dolgozójától, a CESOM 140, az

Ariesul pedig 160 dolgozójától kénytelen megválni. Sepsiszentgyörgyön a cigarettagyár majdnem 400 dolgozónak, míg az autóalkatrész-gyártók több száz dolgozónak mondanak fel. A kereslet csökkenését mindenhol megérzik Ebben az időben Romániában nagyjából háromszázezer munkanélkülit regisztráltak, de ez a szám rohamosan nőhet, főleg ha hazajönnek a külföldön dolgozók is. 3 A Barclays bejelenti, hogy a brit állami segítséget kikerülve közel-keleti tőkeinjekciót kap. 5,8 milliárd 4 fontnyi értékpapírt értékesít közel-keleti vásárlóknak (köztük Katarnak és Abu Dhabinak ) és további 1,5 milliárd fontot szerez más tulajdonosoktól. A bank azért választotta ezt az opciót, mert így nem kell csökkentenie a menedzsment-fizetéseket és nem kell leállítania az osztalék-kifizetéseket. November 3-án az Európai Bizottság kiadja legfrissebb közleményét, amelyben a gazdasági fejlődés lassulását jelzi előre. A

2009-es évre 0,2 százalékos, a 2010-es évre is csak 1,1 százalékos bővülést prognosztizál, amely messze elmarad a 2007-es évi 2,8 százalékos növekedéstől. A lassulás jótékony hatásának az infláció csökkenését tünteti fel, emellett komoly hátrányként jelöli meg az államháztartások hiányának növekedését. 5 1 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105199 Letöltés ideje: 2009.1120 2 http://hu.wikinewsorg/wiki/0,3%25 a jap%C3%A1n alapkamat Letöltés ideje: 20091120 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/erdel081031/ Letöltés ideje: 20091120 4 http://index.hu/gazdasag/vilag/barckk081031/ Letöltés ideje: 20091120 5 http://ec.europaeu/news/economy/081103 1 huhtm Letöltés ideje: 20091120 24 http://www.doksihu A válság szele elérte Szerbiát is. A Le Belier nagykikindai leányvállalatánál 150 dolgozónak kénytelenek búcsút mondani, egy étolajgyárban pedig 107 dolgozó vált munkanélkülivé. 1 Szerbia is

tárgyalásokat folytat az IMF-fel aminek eredményeképpen egy közel 520 millió dolláros készenléti hitelhez juthat a Valutaalaptól, amely 15 hónapra szól. 2 6-án több európai jegybank is nagymértékű kamatcsökkentést hajtott végre. Az EKB 3,25, a svájci jegybank 1,75, a cseh 2,75, az angol pedig 3 százalékra mérsékelte az alapkamatot. Az előzetes várakozások ennél sokkal kisebbek voltak. A brit konjunktúra töretlenül gyengülni látszik és egyre többen tartanak a hosszú távú válságtól, a fogyasztói bizalom 34 éve nem volt ilyen alacsony a szigetországban. 3 A magyar kormány és az MNB létrehoz egy 600 milliárd forintos mentőcsomagot a bankok részére. A csomag feltétele, hogy a jelentkező bankok minimum 200 milliárd forint szavatoló tőkével rendelkezzenek. Ennek a kritériumnak az OTP, az MKB és a CIB tud megfelelni egyelőre. A csomag inkább preventív jellegű, de a bankok január 31-ig kérhetnek tőkejuttatást, amelynek

teljesítését a PSZÁF, az MNB és a Pénzügyminisztérium döntik el. 4 Az USA-ban a vártnál nagyobb lett a munkanélküliek száma. A prognosztizált 6,3 százalékos szintet átlépve, 6,5 százalék lett az állástalanok aránya. Az elemzők szerint ez a szám 6,1 százalék körül lesz januárban, Barack Obama hatalomba lépésekor. 240 ezer embert bocsátottak el októberben. 5 7-én a Moody’s Investors Service leminősítette Magyarország államadósságra érvényes hitelminősítését. A lépésre számítani lehetett, mivel hazánk értékelését a Fitch Ratings és a 1 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/elbocsatasok a valsag miatt szerbiaban/ Letöltés ideje: 2009.1120 2 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105425 Letöltés ideje: 2009.1120 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/kmtv081106/ Letöltés ideje: 20091120 4 http://index.hu/gazdasag/magyar/osamo081106/ Letöltés ideje: 20091120 5

http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/napi csucson zartak a new yorki tozsdemutatok/ Letöltés ideje: 20091120 25 http://www.doksihu S&P is lerontotta korábban. Ezzel a minősítéssel Magyarország adósságbesorolása Lettországgal karöltve a legrosszabb a régióban. A leminősítés nem használt a forintnak, amely zuhanórepülésbe kezdett az egyébként sem túl magas szintről. Ugyanezen a napon a PSZÁF bejelenti, hogy 10 napra felfüggeszti a magyar ingatlanalapok szolgáltatását. A lépés hátterében az állhat, hogy a befektetők elkezdték kivonni a tőkéjüket az ingatlanalapokból és ha ez így folytatódott volna, likviditási problémák léphettek volna fel. A felfüggesztés ideje alatt sem vásárolni, sem visszaváltani nem lehet az alapokat. 1 9-én a G20 Sao Paulóban rendezett ülésén a pénzügyi vezetők közlik, hogy nagyobb aktivitást várnak el a Nemzetközi Valutaalaptól a likviditás növelésének területén, továbbá egyeztettek

arról, hogy miként folytatódjon a válság megoldása, milyen lépéseket tegyenek a gazdaság élénkítésére. Kína egy 586 milliárd dollár értékű mentőcsomagot jelentett be a gazdaság élénkítésére. A pénzt többek közt repterekre, gyorsvasút-vonalakra, oktatásra és egészségügyi fejlesztésekre fordítják. A pozitív hírre emelkedni kezdtek először az Ázsiai, majd a nyugat-európai és amerikai tőzsdék mutatói is. Több gazdasági szakember is azt a véleményt vallja, hogy a kínai gazdaság fogja kihúzni Amerikát a recesszióból. 2 10-e: A DHL bejelentette,hogy kénytelen beszüntetni az Egyesült Államokon belüli szállítmányozást és ennek következtében meg kell válnia 9500 alkalmazottjától. Egyre jobban növekszik azon emberek száma,akik a válság miatt veszítették el állásukat. 3 Az Egyesült Államokban megkezdődik a 700 milliárd dolláros csomag szétosztása. Az első, aki kap belőle, az American International

Group, az államok egyik legnagyobb biztosítótársasága. A negyven milliárd dolláros segítséggel így már 150 milliárdra nőtt az az összeg amit a jegybank a biztosítóba pumpált. A megállapodás értelmében az állam elsőbbségi részvényeket kap cserébe a pénzért. 4 1 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105685 Letöltés ideje: 2009.1129 2 http://www.hirszerzohu/cikka g20-ak az imf nagyobb aktivitasat varjak86360html Letöltés ideje: 2009.1129 3 http://money.cnncom/2008/11/10/news/companies/dhl/indexhtm Letöltés ideje: 20091129 4 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/mar 150 milliardnal tart az aig mentocsomagja / Letöltés ideje: 2009.1130 26 http://www.doksihu 13-án a Szövetségi Statisztikai Hivatal bejelentette, hogy a német gazdaság 2008 harmadik negyedévében a várt 0,2 helyett 0,5 százalékkal csökkent. Ezzel bebizonyosodott amitől sokan tartottak: a német gazdaság recesszióba került, azaz egymást

követő két negyedévben csökkent a gazdaság. Ilyenre Németországban az elmúlt 12 évben nem volt példa. 1 Az alábbi, 1. számú ábra a német GDP alakulását jelzi 2002 3 negyedéve és 2008 harmadik negyedéve között. Forrás: portfolio.hu 2 A Renault bejelenti, hogy a tulajdonában lévő Dacia márka autógyárát leállítja három hétre. A lépésre a nagymértékű keresletcsökkenés miatt volt szükség 3 A Kínai Statisztikai Hivatal megerősítette a napokban kiszivárgott hírt: a kínai ipar termelése októberben 8,2 százalékkal volt nagyobb mint tavaly azonos hónapban, amit nagyrészt a gyengülő kereslet idézett elő. Kínában a 2003- 2007 közötti időszakban az ipar 1 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105907 Letöltés ideje: 2009.1130 2 3 http://www.portfoliohu/img/upload/res/orig/NOGDP08Q3jpg http://www.hiradohu/Hirek/2008/11/11/13/Haromhetes leallas aaspx Letöltés ideje: 2009.1130 27 http://www.doksihu

termelése évente 14,6- 18,5 százalékkal nőtt. A kormány már valószínűleg ismerte az adatot és ezért hozta létre a közel 600 milliárd dolláros gazdaság-élénkítő csomagját. 1 November 14: Nem csak Németországban, hanem például Magyarországon is érkezik a recesszió. A KSH és az Ecostat gyorsbecslése alapján a bruttó hazai össztermék az előző negyedévhez képest a harmadik negyedévben 0,1 százalékkal csökkent, és az előző év ugyanezen időszakához képest pedig csak 0,7 százalékkal nőtt a naptári hatást figyelembe véve. 2 Megszületett az október 28-án kezdődött tárgyalássorozatnak az eredménye, mely szerint az IMF 520 millió dolláros készenléti hitelkeretet biztosít Szerbia részére. A keret 15 hónapig áll a szerbek rendelkezésére és különböző feltételekhez köti az IMF. Ezek között szerepel, hogy az ország a költségvetéshez mért arányát a jelenlegi 2,7 százalékról 1,5 százalékra mérsékelje, vagy a

költségvetés bevételének 10 százalékos növekedése. Egyéb takarékossági intézkedések is várhatóak, mint például a nyugdíjak befagyasztása a következő évtől, vagy a különböző támogatások és szociális juttatások átlagosan 25 százalékos csökkentése. 3 November 17: Az USA ipari termelése a vártnál nagyobb mértékben erősödött. A várt 0,2 százalékos plusz helyett 1,3 százalékkal nőtt a termelés, utoljára ilyen mértékű emelkedés 1999-ben volt. A rossz hír viszont, hogy a termeléskihasználtság csökkent egy tizedet, 76,5 százalékról. 4 18-án napvilágra került a hír, miszerint az EU nem támogatná az autóipart. Az uniós versenyjogi szabályok megtiltják, hogy az EU vagy a tagállamok támogatást nyújtsanak az autóipar részére. A kedvezmények rövidtávon használnának az autógyártásnak, de 1 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - kulfold/081113 ipar kina 248398 Letöltés ideje: 2009.1130 2

http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - belfold/081114 gdp 248604 Letöltés ideje: 2009.1130 3 http://gondola.hu/hirek/83493 Letöltés ideje: 20091130 4 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106105 Letöltés ideje: 2009.1130 28 http://www.doksihu hosszútávon károsak lehetnek, illetve versenyjogi szabályokat vetnek fel más iparágakkal szemben. Az európai autóipar 40 milliárd eurós segítséget kér, ezen belül az Opel (amely Németország és egyben Európa legtekintélyesebb autógyára) azzal a kéréssel állt elő, hogy Németország 1 milliárd eurós garanciavállalással segítse annak megakadályozását, hogy a General Motors pénzügyi problémái átterjedjenek őrá is. Angela Merkel német kancellár kijelentette, hogy segíteni kíván az autógyárnak, (főként mivel csaknem 30 ezer német munkahelyről van szó), de csak azzal a feltétellel, ha a pénz az országon belül marad, ezzel megakadályozva azt, hogy a pénz az

amerikai General Motors megmentésére legyen felhasználva. 1 Az amerikai autógyártók hitelért állnak sorban a kormánynál. A General Motorsnak legalább 10-12 milliárd dollár, a Fordnak 7-8, a Chryslernek pedig szintén 7 milliárd dollárra lenne szüksége a túléléshez. 2 A ludwigshafeni székhelyű német vegyipari vállalat a BASF bejelenti, hogy Németországban 5 ezer az egész világon pedig 20 ezer alkalmazottól kénytelen megválni, továbbá bezárja 80 üzemét és 100 telephelyén csökkenti a termelést. A drasztikus lépésekre a cég profitjának 38 százalékos csökkenése a magyarázat. 3 20-a: Újabb ország kezdett tárgyalásokba az IMF-fel. Lettország gazdasága Európán belül a leggyorsabban fejlődők közé tartozik, a harmadik negyedévben mégis recesszióba került, a kibocsátás 4 százalékos csökkenése miatt. Az államháztartás hiányának növekedése és második legnagyobb bank a Parex Bank állami kézbe kerülése miatt

döntöttek úgy,hogy igénybe veszik az IMF segítségét a gazdaság stabilizálására és a pénzügyi problémák áthidalására. 4 A svájci jegybank 100 bázisponttal csökkentette irányadó rátáját egy rendkívüli ülés keretében. Ebben a hónapban ez már a második kamatcsökkentés, és ezt is a világgazdasági feltételek romlásával magyarázzák. 5 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/euaut081118/ Letöltés ideje: 20091130 2 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106198 Letöltés ideje: 2009.1130 3 http://vg.hu/vallalatok/vg online/vallalatok - kulfold/081119 basf 249296 Letöltés ideje: 2009.1130 4 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106304 Letöltés ideje: 2009.1130 5 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106298 Letöltés ideje: 2009.1130 29 http://www.doksihu Az elmúlt héten 27 ezerrel nőt Amerikában az első alkalommal munkanélküli segélyért folyamodók száma. A

piac 503 ezer körüli értéket várt, így az 542 ezres szám „mellbevágóan” hatott. Ez az érték tartja a negatív rekordot 1983 januárja óta 1 Törökország is próbál megegyezni az IMF-fel, melynek értelmében 20-40 milliárd dolláros hitelt kaphatnak a Világbanktól. Korábban a törökök nem akarták elfogadni a hitel feltételeit, mert túl nagymértékűnek ítélték a kiadáslefaragási elvárásokat. Az egyezség aláírásával Törökország az 5. európai állam ( Izland, Ukrajna Magyarország és Szerbia után) amely IMF hitelt kaphat. 2 Lengyelország 10 milliárd eurós forrást kap az Európai Központi Banktól likviditásának javítása érdekében. 3 Az Audi bejelenti, hogy leállítja győri gyárában a járműgyártást december közepétől 4 hétre. 4 24-én az IMF bejelenti, hogy 19 milliárd dollárnyi segélyt ad Törökországnak. A törökök 30 milliárd dollárt reméltek, emiatt még folytatódnak a tárgyalások. 5 A Magyar Jegybank

monetáris tanácsa hirtelen bejelentette, hogy 11,5 százalékról 11-re mérsékli az alapkamatot. Így a magyar kamatszint még mindig a legmagasabb a régióban A hír hallatára a forint gyengülésnek indult. További lépésként a Jegybank a kereskedelmi bankok részére előírt kötelező tartalékrátát 3 százalékponttal rekord-alacsony szintre vágta, ezzel is elősegítve a bankoknak a hitelek kihelyezését.6 25-én a Fed bejelenti legújabb programját,mely egy 800 milliárd dolláros eszközvásárlási és hitelezési csomag. Ebből az összegből akár 200 milliárd dollár értékben nyújt kölcsönt az eszközfedezetű értékpapírok tulajdonosainak, 500 milliárd dollár értékben vásárolja 1 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/meg tobb munkanekuli amerikaban/ Letöltés ideje: 2009.1130 2 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106271 Letöltés ideje: 2009.1130 3 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/lengyelorszag 10 milliard

eurot kap/ Letöltés ideje: 2009.1130 4 http://www.napihu/defaultasp?cCenter=articleasp&nID=388655 Letöltés ideje: 2009.1130 5 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/19 milliard dollart kapnak a torokok az imftol pedig 30-at szerettek volna/ Letöltés ideje: 20091130 6 http://index.hu/gazdasag/magyar/kmtd081124/ Letöltés ideje: 20091130 30 http://www.doksihu meg a Fannie Mae, a Ginnie Mae és a Freddie Mac által kibocsátott értékpapírokat és 100 milliárd dollár értékben vásárolja meg a fenti ügynökségek kötelezettségeit. A hír hallatára a tőzsdék hirtelen emelkedésbe kezdtek, a Dow Futures 50 pontos mínuszból csaknem 150 pontos pluszba lendült, illetve a Nyugat-európai indexek is hasonlóan reagáltak. 1 Andrius Kubilius litván államfő bejelentette, hogy a litván gazdaság a 2009-es évben 1,5 százalékkal csökkenni fog,ezzel az ország recesszióba kerül. Az államfő azt is közölte, hogy nincs szükség külső segítségre- ennek

ellenére tárgyalni fog a Valutaalap képviselőivel. 2 Az EU is bejelentette gazdaságélénkítő csomagját, amely az előzetes híresztelésekkel ellentétben nagyobb méretű lett. A 130 helyett 200 milliárd euró értékű csomag így a GDP 1,5 százalékát teszi ki. A növekedés hátterében az áll, hogy az előrejelzések szerint a válság is nagyobb lesz, mint amire számítottak. Az összeg nagyobbik része 2009-ben fog bekerülni a gazdaságba, mert ekkorra fog magasabb szintet elérni a visszaesés. Ha a csomagot decemberben elfogadják, akkor az európai autóipar is részesülhet belőle az előzetes kijelentésekkel ellentétben. 3 28-a: A Magyar Suzuki is nagy mértékű leépítésre szánta el magát: 1200 embert azaz a dolgozók egy ötödét kénytelen elküldeni, továbbá a gyár december 20 és január 5 között leállítja a termelést. Természetesen az indok itt is a kereslet és az értékesítés visszaesése 4 A lengyel kormány is

válságcsökkentő csomag bevezetését tervezi. A 91,3 milliárd zlotys csomagból 60 milliárdot a bankközi likviditás növelésére készülnek fordítani, 20 milliárdot pedig az EU által társfinanszírozott beruházások gyorsítására. A kormány tovább mérsékelte a jövő évi növekedésről szóló előrejelzését 4,8 százalékról 3,7 százalékra és 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/mencs081125 Letöltés ideje: 20091130 2 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/a 1 5 szazalek stimmel de nem plusz hanem m inusz/ Letöltés ideje: 2009.1130 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/gcsom081126 / Letöltés ideje: 20091130 4 http://nol.hu/gazdasag/1200 embert bocsat el a magyar suzuki Letöltés ideje: 20091126 31 http://www.doksihu bejelentette,hogy 1,7 milliárddal csökkentik a kiadásokat és ezt az adminisztratív költségek mérséklésével kívánják elérni. 1 December 1: A National Bureau of Economic Research (Nemzeti Gazdaságkutató Hivatal)

bejelentette amit már sokan sejtettek: az USA gazdasága is recesszióba fordult. A gazdaság 2007 decembere óta hanyatlik az Államokban, ezt mutatja a reálbérek mérséklődése, a termelés csökkenése és a nagy-illetve kiskereskedelmi forgalom hanyatlása. A munkanélküliség a 2007-2008-as évben 1,2 millió fővel nőtt 2 A három nagy amerikai autógyártó (Ford,GM, Chrysler) is komoly bajba került,mindhárman több mint 30 százalék körüli visszaesésről számoltak be az értékesítés területén az előző év azonos időszakához képest. Amerikában 16 éve nem volt ilyen alacsony szinten az autókereskedelem és ezt a japán gyártók is megérzik. A Ford és a GM is leányvállalatai eladásából próbál pénzt szerezni. 3 December 4-én az EKB ismét vágott a kamatból. Az elemzők által előjelzett 50 helyett 75 bázisponttal csökkentette irányadó rátáját az Európai Központi Bank, amely így 2,5 százalékra csökkent. 4 Követte a

példáját a Bank of England is,amelynek irányadó rátája 100 bázispontos csökkenés után érte el a 2 százalékot, 5 illetve a svéd jegybank is, amely egy igen nagy, 175 pontos vágás után jutott el a 2 százalékos szintre. 6 December 5-én került napvilágra az Amerikai Munkaügyi Minisztérium felmérésének eredménye,amely szerint november hónapban a vártnál sokkal több,533 ezer munkahely 1 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - kulfold/081130 lengyel 250781 Letöltés ideje: 2009.1126 2 http://money.cnncom/2008/12/01/news/economy/recession/indexhtm?postversion=20081 20112 Letöltés ideje: 2009.1126 3 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106910 Letöltés ideje: 2009.1126 4 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107009 Letöltés ideje: 2009.1126 5 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107006 Letöltés ideje: 2009.1126 6 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/megfelezte az

alapkamatot a sved jegybank/ Letöltés ideje: 2009.1126 32 http://www.doksihu szűnt meg. A munkanélküliségi ráta így 6,7 százalékra emelkedett, 1974 óta nem szűnt meg ennyi munkahely egy hónap alatt. 1 Magyarországon is folynak az elbocsátások: a Vegyépszer Építő és Szerelő Zrt is felmond 2009 elejétől dolgozói 27 százalékának (250 fő) 2 A Deutsche Bank vezető közgazdászának jóslata szerint a német gazdaság legjobb esetben 1, legrosszabban 4 százalékkal fog csökkeni a 2009-es évben. A német gazdaság fejlődése azért is fontos, mert több európai országnak is ők a legfőbb kereskedelmi partnerük.3 Az MNB monetáris tanácsa december 8-án 50 bázisponttal, 10,5 százalékra csökkentette irányadó rátáját. A döntést azzal indokolták,hogy az október 22-i rendkívüli 300 pontos kamatemelést meghatározó körülmények igencsak megváltoztak. 4 December 9: A KSH közzétette számításait Magyarország GDP-jéről. Az elemzés

szerint az ország bruttó hazai terméke a 2008-as év harmadik negyedévében 0,7 százalékkal növekedett. A csekély mértékű növekedés mögött ráadásul nagyrészt a mezőgazdaság áll, hiszen az 50 százalék feletti értéket produkált. A gazdaság összes többi szektora recesszióban van. Az éves növekedési index megegyezik az eurozóna növekedési mutatójával, szóval megszűnt Magyarország növekedési előnye. A mezőgazdaság húzó hatását kiszűrve a gazdaság már most a harmadik negyedévben is 1 százalék körüli zsugorodást mutatna éves alapon. 5 A japán gazdaság 0,1 százalékkal lassult vissza, 6 míg az orosz gazdaság 7,5 százalékos növekedés helyett csak 6,2 százalékot ért el. 7 Kínában is komoly problémák vannak: a kínai export novemberben a várt 15 százalékos növekedés helyett 2,2 százalékos csökkenést produkált. Ilyen mértékű csökkenésre 1999 óta nem volt példa. Az import még nagyobb különbséget

mutat: az elemzők 12 százalékos 1 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107077 Letöltés ideje: 2009.1126 2 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107073 Letöltés ideje: 2009.1126 3 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107059 Letöltés ideje: 2009.1126 4 http://www.portfoliohu/cikkektdp?k=3&i=107154 Letöltés ideje: 20091126 5 http://index.hu/gazdasag/magyar/jujuj081209/ Letöltés ideje: 20091126 6 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/a vartnal melyebb recesszioban a japan gazdas ag/ Letöltés ideje: 2009.1202 7 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/fekez az orosz gazdasag / Letöltés ideje: 2009.1202 33 http://www.doksihu bővülést vártak, ehelyett a valós adat 17,9 százalékos visszaesés. Ekkora visszaesés még soha nem volt Kína importjában. A fenti adatok is azt mutatják,hogy a gazdaság egyik fő mozgatórugójával komoly problémák vannak. 1 10-én a magyar kormány

bejelentést tesz,mely szerint 100-150 milliárd forintnyi összeget pumpál a gazdaságba úgy,hogy az állami/uniós támogatások összegének 40 százalékát szerződéskötés után 15 nappal előlegként megkapják a támogatottak. Az összegből elsősorban vállalkozások, önkormányzatok és civil szervezetek kapnak. A kezdeményezés elsősorban az építőiparnak kedvez. 2 Egy cég felmérése szerint az amerikai fogyasztók novemberben 3,8 százalékkal költöttek kevesebbet mint októberben. Ez nem feltétlenül a vásárlások csökkenését jelzi,hanem,hogy a fogyasztók inkább az olcsóbb termékeket részesítik előnyben,illetve,hogy az árak is csökkentek. 3 December 12: Az amerikai képviselőház elfogadta, de a szenátus elutasította azt az autógyárakat segítő csomagot, melynek értelmében a 3 nagy amerikai gyártó kapott volna 14 milliárd dollárt. Az autógyártók összeomlottak a hír hallatán, mindhárom vállalat részvényei zuhanórepülésbe

kezdtek. Az ázsiai gyártókat is hasonlóan érintette a hír: a Toyota 10,1, a Honda 12,5, a Hyundai pedig 6,7 százalékkal értékelődött le, a dollár pedig 13 éves mélypontra süllyedt a japán jennel szemben. 4 15-én a svéd Electrolux bejelenti,hogy 3 ezer dolgozót kell elküldenie. A cég már több költségcsökkentő lépést tett, köztük,hogy alacsonyabb munkabérű országokba telepítette a termelést, de úgy tűnik ez sem volt elég. 5 Az ukrán statisztikai hivatal elemzése szerint a GDP novemberben 14,4 százalékkal csökkent a tavalyi év novemberi hónapjához képest, a január-novemberi időszakban összesítve pedig 3,6 százalékkal lassult. 6 Az orosz ipari termelés is csak 3,7 százalékkal növekedett 2008 első 11 hónapjában, míg 2007-ben ezen időszakban 6,3 százalék volt a növekedés. 7 1 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107267 Letöltés ideje: 20091202 http://index.hu/gazdasag/magyar/eloleg081210 /

Letöltés ideje: 20091202 3 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/nem koltenek semmire az amerikaiak/ Letöltés ideje: 20091202 2 4 http://www.napihu/defaultasp?cCenter=articleasp&nID=390892 Letöltés ideje: 20091202 http://vg.hu/vallalatok/vg online/vallalatok - kulfold/081215 feherarupiac 252941 Letöltés ideje: 2009.1202 6 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/elkepesztot zuhant az ukran gazdasag/ Letöltés ideje: 20091202 7 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/?s=orosz Letöltés ideje: 20091202 5 34 http://www.doksihu Az amerikai Goldman Sachs bankház is nyilvánosságra hozta negyedéves eredményét: a negyedik negyedévre 2,1 milliárd dolláros veszteséget jelentettek. Egy részvényre számolva a veszteség 4,97 dollár, ami sokkal több mint az elemzők által várt 3,7 dollár. A Goldman Sachsnak utoljára 1998-ban, az ázsiai fizetési válság idején volt negyedévi vesztesége. 1 Az Eurostat történelmében először (1995 óta gyűjt adatokat)

csökkent a foglalkoztatottak száma az euróövezetben. 2008 harmadik negyedében 0,1 százalékkal csökkent a foglalkoztatottság az egységes valutát használó államokban. 2 December 19: Az amerikai államfő bejelenti, hogy az autógyártók fellélegezhetnek, a 700 milliárdos mentőcsomagból 17,4 milliárdot pumpálnak az autószektorba. Ebből 13,4 milliárd már napokon belül elérhető lesz a GM és a Chrysler számára, míg a Ford bejelentette, hogy az aktuális körülmények mellett a mentőcsomag nélkül is tudja folytatni működését. 3 21-én az USA után a kanadai kormány is kiáll a detroiti hármak mellett. A kormány és Ontario tartomány összesen 3,29 milliárd dollárnyi hitelt nyújtana az autógyártók kanadai leányvállalatainak. 4 December 22: Lettország meglepő méretű, 7,5 milliárd eurós pénzügyi segítséget kap az EU-tól és az IMF-től. A csomag a következőktől származik: 400 milliót ad a Világbank, 1,7 milliárdot a

Nemzetközi Valutaalap, 3,1 milliárdot az EU, 1,8 milliárdot Dánia, Svédország, Finnország és Norvégia, a maradék 500 milliót pedig az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank a Cseh Köztársasággal, Észtországgal és Lengyelországgal közösen. 5 Az MNB ismét vágott a kamatból, ezúttal 50 bázisponttal 10 százalékra. Ezzel a lépéssel az október 22-i 300 pontos emelés felét már visszavették. 6 23-án a Világbank bejelenti, hogy 975 milliós hitelről döntött Lengyelország részére. A segítség fő célja a kormány programjának támogatása, az üzleti környezet javítása és a 1 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107580 Letöltés ideje: 20091202 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - kulfold/081216 foglalkoztatas 253175 Letöltés ideje: 2009.1202 3 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107797 Letöltés ideje: 20091202 2 4 http://www.portfoliohu/users/elofizetes

infophp?t=cikk&i=107820 Letöltés ideje: 20091202 5 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/lettorszag 7 5 milliard euros segitseget kap/ Letöltés ideje: 2009.1202 6 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107846 Letöltés ideje: 20091202 35 http://www.doksihu képzett munkaerő növelése. 1 A lengyel jegybank a várt 50 bázispontos csökkentés helyett 75 ponttal, 5 százalékra csökkentette irányadó rátáját. 2 2008 harmadik negyedévében amerikai gazdasága 0,5 százalékkal csökkent. A zsugorodás hátterében az ingatlan- és munkaerőpiaci folyamatok gyengülése áll. 3 29-én napvilágra került a franciák értékelése is. A francia gazdaság egyelőre nem süllyedt recesszióba, a harmadik negyedévben 0,1 százalékos növekedést értek le a második negyedhez képest. Valószínűleg a lakossági fogyasztás 0,2 százalékos növekedése mentette meg a gazdaságot, az export 1,4%-kal, az import pedig 1,7 százalékkal nőtt a

harmadik negyedben. 4 4. Reakciók a válságra A fenti kronológiából is jól látszik, hogy az országok nagyon hasonló módszerekkel reagáltak a válságra. Mindenhol elkezdték felvásárolni a csődbe ment bankokat, biztosítókat és pénzintézeteket és elkezdtek őrült pénzösszegeket pumpálni a gazdaságba. Elsőként Amerikai jelentette be a 700 milliárd dolláros mentőcsomagját, majd szépen sorban követte a többi nagy európai ország is. A mentőcsomagok célja a likviditás helyreállítása volt, ezt látszólag el is érték az államok, de a befektetők bizalma mégsem látszott úgy, hogy helyreállna. A gond onnan kezdődött, hogy a Fed abból indult ki, hogy a piac likviditáshiánnyal küszködik és ezért van „befagyva”. Ennek áthidalására hozták létre a 700 milliárdos csomagot, hogy növeljék a likviditást, illetve több olyan intézkedést is életbe léptettek ( akvizíciók finanszírozása, rendkívüli refinanszírozási

hitelek),melyek növelték volna a hitelezési kedvet. Igenám, csakhogy a likviditáshiány mellett a piacokon az általános bizalmatlanság volt az amely megszüntette a forgalmat a bankok között. Senki nem tudta, hogy a másik banknak mennyi ilyen „mérgezett hitel” van a könyvében illetve, hogy a hitelt felvevő egyáltalán vissza fogja-e tudni fizetni a felvett pénzösszeget. Ennek a bizalmatlanságnak volt köszönhető, hogy a hitelfelárak az egekbe szöktek. A gyanakvás általánossá vált az egész világon és ezen a bődületes mennyiségű pénzöntés nem igazán 1 . http://wwwportfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107906 Letöltés ideje: 20091202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107909 Letöltés ideje: 20091202 3 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107911 Letöltés ideje: 20091202 2 4 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/a franciak meg megusztak a recessziot / Letöltés ideje: 2009.1202

36 http://www.doksihu tudott segíteni. Ez a piac legnagyobb hibája most és ez az oka annak, hogy a hitelek „árai” ilyen magasra szöktek továbbá, hogy a hitelpiac „befagyott”. A bizalmatlanság kiváltó okai pedig ezek az úgynevezett „mérgezett hitelek”. Egyik bank sem tudja, hogy a másiknak, aki hitelt akar felvenni tőle, mennyi van ezekből a birtokában. Ezek a mérgezett hitelek idézték elő azt, hogy a bankközi hitelezés szinte megszűnt, vagy legalábbis nagyon nagy felárral történt. A bizalom újbóli felépítésének egyik eszköze az, hogy ezektől a hitelektől megszabaduljanak a bankok, de ez nemigen megy könnyen. Eladni nem lehet őket, felbecsülni sem igazán lehet az értéküket, de bankok mérlegének hitelességét nagyban rontják. Az eladásukkal kapcsolatban az is a probléma, hogyha a piaci értéküknek megfelelően kerülnének beárazásra, akkor több bank azonnal fizetésképtelenné válna. Feltehetően ezért döntött

úgy a FED, hogy ezeket a hiteleket nem kivásárolja, hanem közvetlenül nyomja a pénzt a bankokba. Én úgy gondolom, hogy azzal, hogy a Fed ezeket a csőd szélén álló bankokat mesterségesen életben tartja, csak a válságot nyújtja meg, ahelyett, hogy veszni hagyná őket. A jelenlegi átláthatatlan és bonyolult rendszer szerintem már bebizonyította, hogy nem igazán működőképes és a változások segítségével egy új rendszert lehetne felépíteni és jobban ügyelni annak működésére. A másik dolog amivel személy szerint nem feltétlenül értek egyet, az az, hogy az államoknak nem a pénzmennyiséget kellett volna növelni a piacon, hanem az egyszer már kialakult, de most összeomlott bizalmat kellett volna rendbe hozniuk. Ha el tudták volna érni azt, hogy a bankok merjenek továbbra is hiteleket folyósítani akár egymásnak, akár az iparnak, mezőgazdaságnak stb elkerülhetőek lettek volna a gyárbezárások, a munkanélküliség ilyen

mértékű növekedése és a GDP csökkenése. Természetesen a rendszer már eleve nem működött egészségesen az utóbbi években csak sajnos a profitéhség sikeresen legyőzte a józan eszet és ezért sikerült ide jutnia az országoknak. 37 http://www.doksihu 5. Nézzük, hogy a válság hogyan befolyásolta az autóipart és az autókereskedelmet! Alapvetően a témát a három nagy amerikai autógyártó (General Motors, Ford és Chrysler) illetve az európai autógyártók szemszögéből szeretném megvizsgálni. Az autópiacon kialakult keresletcsökkenés egyik nagyon fontos okozója az olajár alakulása. A fekete aranynak becézett nyersanyag ára 2000-től folyamatosan növekszik Ennek a növekedésnek az egyik oka,hogy az ázsiai országok ipara ezerrel pörög,ezzel nagymértékű keresletet hoznak létre az olaj iránt,aminek pedig ugye a forrása véges. Ugye az nyilvánvaló, hogy ha a kereslet növekszik,a kínálat pedig nem végtelen,akkor az ár könnyen

az egekbe szökhet, mivel szinte bármennyit lehet kérni a termékért,jelen esetben az olajért. Az olajfúrótornyok már évek óta szinte teljes kihasználtságon működnek,csakúgy mint a feldolgozóegységek. Az áremelkedés másik oka a tőzsdén keresendő, ahol spekulációkkal növelték meg a fekete arany árát mesterségesen. Steve Forbes lapkiadó-milliárdos az olajárak alakulását egy spekulációs lufihoz hasonlította, melynek kidurranása felül fogja múlni a 2000-es Dotcomválság következményeit. Ezt a kijelentését 2005 augusztusában tette, és akkori jóslata szerint az olaj ára 2006 közepére 35-40 dollár körüli értéket fog elérni (kijelentésének idején volt 70 dollár körül). Mostanra tudjuk, hogy Forbes nagyot tévedett, mivel a hordónkénti ár 2006 augusztusára majdnem elérte a 75 dollárt, amiben benne volt az is,hogy az amerikai valuta igencsak gyengélkedett ekkor. Amiben sokan nem értenek egyet, hogy az olaj ilyen

mértékű drágulása reális-e, vagy csak a spekulánsok húzzák felfelé, ezzel is akadályozva sok iparág működését. 2008 közepére az olaj hordónkénti ára megközelítette a 140 dolláros szintet. 1 1 http://www.fnhu/hetilap/20080618/vastag falu buborek Letöltés ideje: 20091210 38 http://www.doksihu Az alábbi 2-es számú ábra az amerikai nyersolaj havi záróárának emelkedését ábrázolja 2000 januárja és 2008 júniusa között. Forrás: http://www.fnhu/cikk/00190000/191857/4 Njpg Ez a növekvő olajár volt az, ami első körben elindította az autóeladások visszaesését. Megdrágult a termelés és az emberek nem szívesen vásároltak olyan járműveket,amelyek fenntartása drága a növekvő üzemanyagárak következtében. Főként azok a gyártók kerültek komoly bajba, amelyeknek a palettáján nagyszámban fordulnak elő terepjárók és teherautók,hiszen ezektől egyre nehezebb volt megszabadulni. A GM 2008 júniusában bejelentette, hogy

a 170 ezer darabbal csökkenti a SUV-ok gyártását ( Sport Utility Vehicle -magyarul szabadidőautó ), több észak-amerikai gyárának termelését felfüggeszti egy időre és a hobbiterepjáróit kamatmentes hitellel fogja értékesíteni a következő hónaptól. A világ harmadik legnagyobb autógyártója, a Ford is hasonló lépésekről számolt be. Ők 90 ezer darabbal csökkentik a termelést és inkább a kisebb, gazdaságosabban fenntartható modellekre fektetik a hangsúlyt. A többi gyártó is hasonló tapasztalatokról számolt be.1 A Toyota, amely a világ második legnagyobb autógyártója, is negatívan látja a jövőt. Értékesítéseik folyamatosan csökkennek az USA1 http://index.hu/gazdasag/vilag/drauto080625/?rnd=192 Letöltés ideje: 20091201 39 http://www.doksihu ban, és a kisebb modelljeik mint a Yaris és a Prius eladásainak növekedése még mindig kisebb, mint a csökkenés a pickupok és a SUV-ok terén. Bár az előbbi két modell a kis

fenntartási költség és a hibrid-hajtás okán egyre népszerűbb, nem tudják ellensúlyozni az értékesítés-csökkenést amit a nagyobb fenntartási költségekkel rendelkező terepjárók okoznak. A legtöbb autógyártónak az Egyesült Államok a fő értékesítési területe, főleg a nagyobb modelleket tekintve, így ha ott csökkennek az eladások az komoly érvágást jelent. Véleményem szerint az autógyártóknak hamarabb is fel kellett volna ismerniük az olajár okozta problémákat és az olcsón fenntartható autók gyártására kellett volna koncentrálniuk. Természetesen a fejlesztési költségek ezeken a területeken igen magasak, de mivel manapság egyre nagyobb szerepet kap a környezet védelme, a károsanyagkibocsátás és az újrahasznosíthatóság, ez nem lett volna elvetélt ötlet. A másik oldalról megvizsgálva a dolgot,az amerikai nemzet vásárlói régóta és betegesen vonzódnak a nagy és sokat fogyasztó járművekhez. Mindenki előtt

ismert a kép, amikor az amerikai anyuka egy legalább 2,5 tonnás terepjárót rendszeresít arra a célra, hogy elvigye gyermekeit az iskolába és elintézze a bevásárlást. Ez az a kombináció, amit nem kis költségek árán lehet megoldani, hogy a jármű mérete megmaradjon olyannak, amilyennek a vásárlók szeretnék, de a fenntartási költsége csökkenjen olyan szintre, mint egy kisautóé. (szerencsére manapság már egyre közelebb kerülnek a megoldáshoz a gyártók.) A három amerikai gyártónak olyan mértékben estek vissza az értékesítései, hogy rendkívüli eszközökhöz kellett nyúlniuk ezen probléma megoldására. 2008 augusztusában a GM olyan mértékű kedvezményt hirdetett meg az amerikai vásárlóknak, amilyen eddig csak az alkalmazottak részére volt elérhető. Az akciónak az volt a lényege, hogy aki egyes rosszabbul fogyó modelleket azonnal, készpénzben kifizet, az további kedvezményeket is kaphat. Erre a gyártónak azért volt

szüksége, mert egyhuzamban hatodik hónapja csökkent a forgalma. A korábbi tapasztalatok szerint az ilyen akciókkal az értékesítések több mint duplájukra növekszenek, ezért van az, hogy korábban már a két másik riválisnak is voltak hasonló lépéseik. A gond ezzel az, hogy az akció általában csak néhány napra-hétre szól, így miután befejeződik, a forgalom visszaáll az ez előtti alacsony szintre. Ezen akciók „értelme” inkább abban rejlik, hogy a már legyártott, készleten lévő autókban nem áll a pénz és ki lehet söpörni a raktárakat, ami egy fontos dolog. 40 http://www.doksihu A Ford 8,7 milliárdos veszteséget ért el a második negyedévben. Ebben a számban nagy szerepet játszik az is, hogy a társaság lízing üzletága komoly méretű leírásokra kényszerült . Míg a fenti három gyártó így szenved, európai társaiknál ekkor még nem jelentkezett a válság. A németországi székhelyű Volkswagen csoport ( mely

magában foglalja a Volkswagen, Audi, Skoda, Seat márkákat,továbbá a Bentley, Bugatti és Lamborghini luxusmárkákat ) 2008 második negyedévében 35 százalékos nyereségnövekedést ért el, ezzel megszerezve az első helyet. A PSA konszern ( Peugeot, Citroen) második helyen végzett, 2008 első félévében 49 százalékos nyereségnövekedést értek el. Ezek a számok hatalmas különbséget jelentenek az amerikai riválisokkal szemben. Az olasz Fiat csak két százalékot javított ugyan, de ez is több, mint amennyit vártak a gyártótól, tekintve, hogy a néhány éve még veszteséges gyártó zsinórban a 14. nyereséges negyedévén van túl Ezeket az eredményeket a gyártók nagyrészt annak köszönhetik elsősorban, hogy a leépítésekkel és a termelési költségek csökkentésével redukálni tudták kiadásaikat, továbbá, hogy korszerűsítették a gyártástechnológiájukat és jobban meg tudnak felelni a piaci igényeknek, illetve az elmúlt évben

tudtak emelni az áraikon. Az európai gyártóknak is Amerika a legfontosabb piac, de a kiadásaik csökkentésével és a gyártás hatékonyabbá tételével eddig el tudták kerülni a problémákat. Ami még az eddigi negyedéves jelentésekből érdekes lehet, hogy a Toyota 2008 első félévében meg tudta előzni a 76 éve első GM-et. A japán gyártó eddig 4,8 millió eladott autónál tart ekkor, szemben a GM 4,54 milliójával. 1 A fenti számokból is látszik, hogy az emberek inkább vásárolják az olcsóbban fenntartható járműveket a drága benzinfalók helyett,amit abból lehet látni, hogy a három nagy amerikai gyártó a saját hazájában főként a teherautók, terepjárók terén van jelen, míg az európai és japán gyártók palettáján ezek kevésbé hangsúlyosak a kisebb- és hibridautókkal szemben. A Detroiti Hármaknak olyannyira rosszul megy a szekér,hogy augusztus végén bejelentik, hogy 25 milliárd dolláros szövetségi támogatást akarnak

kérni,hogy csökkentsék a válság okozta károkat. A GM 15,5 milliárd dolláros veszteséget volt kénytelen elkönyvelni úgy, hogy a negyedéves árbevétele mindössze 38,2 milliárd dollár volt. Ez a 2007-es év azonos időszakához képest 8,5 milliárdos visszaesését jelent. 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/aut080725/ Letöltés ideje: 20091201 41 http://www.doksihu A gyártó rájött,hogy a termelése túl nagymértékű és kevésbé hatékony,ezért bejelenti,hogy kénytelen megválni 5000 dolgozójától, akik főként adminisztratív munkát végeztek. 1 Érdekes, hogy ha a gyártók hasonló problémával találják szemben magukat,szinte mindig az elbocsátás eszközéhez nyúlnak,ezzel is csökkentve a lehetséges vásárlók számát. Ezalatt azt értem, hogyha a gyár elbocsát 5-10-20 ezer dolgozót,azzal azt éri el,hogy ezek az emberek munka és kereset nélkül maradnak és egy ideig valószínűleg nem fognak tudni autót, gépet, stb. vásárolni A

másik oldalról viszont érthető a lépés, mert az élőmunka alkalmazása egy termelési folyamat során igencsak meg tudja emelni az adott termék árát. A munkanélküliek számának növelésével szűkül az a kör,akire piacot lehetne építeni. Mivel ez a kör szűkül,kevesebb lesz a potenciális vásárló,tehát csökken a forgalom is,aminek az a következménye,hogy a gyáraknak nem lesz pénzük fejleszteni, korszerűsíteni. Nyilván ez egy erősen leegyszerűsített modell, de szerintem igaz A munkanélküliség növelésével szerintem igencsak megnyúlik a válság időtartama. Október elejére az európai gyártókat is elérte a válság szele. A Ford tulajdonában lévő Volvo bejelentette, hogy 1400 dolgozónak kénytelen felmondani, a piacvezető Volkswagen és a PSA is konszern is termeléscsökkentésről és néhány napos gyárleállásokról nyilatkozott. Amerikában a GM egy komplett gyárat kénytelen megszüntetni Ohióban. Ebben a gyárban főként a

márka hobbiterepjárói készülnek, melyekre az olajárak növekedése miatt igen kicsi a kereslet. 2 A leginkább Észak-Amerikában tapasztalható keresletcsökkenés és hitelfelvételi lehetőségek beszűkülése miatt egyes elemzők már a három amerikai gyártó összeomlását és megszűnését is jósolták októberben. A GM és a Ford kötvényei a bóvli kategóriában tartózkodnak, hitelminősítéseik pedig 6 szinttel a befektetési kategória alatt vannak a Standard & Poor’s esetében. 3 Természetesen ezek a jóslatok nagyon pesszimistának tűntek már akkor is. A GM szóvivője is kijelenti, hogy a cég egyelőre nem számol a csőd lehetőségével. 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/aaaut0824/ Letöltés ideje: 20091201 http://index.hu/gazdasag/vilag/autogy081007/ Letöltés ideje: 20091204 3 http://index.hu/gazdasag/vilag/csdau081010/ Letöltés ideje: 20091204 2 42 http://www.doksihu Érdekes adalék, hogy a 2008-as közgazdasági Nobel-díj

nyertese, Paul Krugman is azt nyilatkozta, hogy „a sokat kritizált amerikai autóipar valószínűleg teljes egészében eltűnhet.” 1 Nézzük meg, hogy áll Európában az autógyártás és az autókereskedelem október közepén: A problémák ugye nem az elmúlt hónapokban kezdődtek, hanem az utóbbi időszakban lezajlott amerikai pénzpiac krachja csak elmélyítette a problémákat. Az igazi gond abban rejli,hogy az amerikai gyártókhoz hasonlóan az európaiakra is igaz,hogy későn reagáltak a fogyasztói igények változására és későn kezdtek el felismerni a környezetbarát,olcsón fenntartható járművek szükségességét. Európában ez a változás azért is zajlott kevésbé látványosan,mert itt kisebb számban vannak jelen a nagyméretű benzinzabáló járművek és az európai autógyártás már hamarabb észlelte a környezetbarát technológiák szükségességét. Bár a csökkenő eladásokból és a környezetbarát technológiák

iránti keresletből valószínűleg levonták a következtetést a gyártók megkezdték ezek fejlesztését, előzetes becslések szerint a válság legalább 2010-ig kitart az iparágban. Az októberi Párizsi Autószalonon is egyre nagyobb számban lehetett látni olyan járműveket,amelyek „válságoptimalizáltak”, fenntartásuk olcsó, kicsik és károsanyag-kibocsátásuk is az eddig megszokott alatt van. Sajnos ezek nagy része csak a 2009-es, 2010-es évben kerülhet a tulajdonosok birtokába. Októberre az európai gyártókat is olyannyira megérintette a válság, hogy az amerikai gyártókhoz hasonlóan ők is segítséget kérnek, méghozzá egy nagyon szépen becsomagolt formában. Az Uniós versenyjogi szabályok tiltják, hogy bármely iparág külön támogatást kapjon,ezzel előnyt szerezve a többivel szemben. Ezt a szabályozást megkerülve a gyártók arra hivatkoznak a mentőcsomag megszerzéséért, hogy ha nem kapnak támogatást,akkor nem fogják tudni

időben teljesíteni a klímavédelmi okokból előírt szigorításokat. Ahhoz ugyanis,hogy a szénmonoxid-kibocsátási normákat elérjék,ahhoz nagymértékű fejlesztésekre és beruházásokra van szükség, de ezekre nincs elegendő pénzük, mivel a forgalmuk csökken a pénzpiaci válság miatt bekövetkezett fogyasztói félelmek okán. A gyártók 40 milliárd eurót szeretnének kapni, az Unió ekkor erről még nem döntött. 1 http://index.hu/gazdasag/vilag/amau081208/ Letöltés ideje: 2009.1204 43 http://www.doksihu Egységes segítség hiányában az országok azért segíthetnek saját gyártóikon és erre van is példa. Nicolas Sarkozy francia elnök azonnal bejelentette,hogy egy nagyobb összegű- 1 milliárd eurós környezetvédelmi program részeként- 400 millió euróval támogatja a francia cégeket a környezetbarát technológia kidolgozásában. 1 Úgy látszik, mégis működött a környezetvédelem mögé rejtett segélykérés. Az eladási

adatok viszont siralmas képet festenek. Európában szeptemberben 9,2 százalékkal csökkent az autószalonok forgalma, ami alapján a JD Morgan elemzőcég a szektorban 2008-ra 12,77 millió eladott gépjárművet prognosztizál,ami különösen aggasztó a 2007-es év 14,8 milliójához képest. Ilyen alacsony számra 10 éve nem volt példa A kieső bevételek ellensúlyozása miatt szinte az összes gyártónak „szorosabbra kell húznia a nadrágszíjat”. Ez általában termeléscsökkentést, elbocsátásokat, gyárleállásokat jelent és ezek be is következnek. 2 Spanyolországban a legrosszabb a helyzet, az ország Európa ötödik legnagyobb piaca volt az elmúlt időkben. Itt a gazdaságot leginkább húzó ágazat az építőipar volt,és az iparnak ezen ágát a 2007-es és 2008-as amerikai események már régebben elkezdték tönkretenni: felpörgött az infláció és a munkanélküliség is rekordmagasságokba szökött. Ez, mint várható volt, rendesen

visszavetette a lakosság fogyasztását és így az autópiac forgalma a 2007-es szeptemberi adatokhoz képest 32 százalékot csökkent. Ez az érték egyrészt a lakosság vásárlási hajlandóságában megmutatkozó csökkenésnek is köszönhető,de kialakulásában szerepet játszott az is,hogy a bankok 10 hitelkérelemből nyolcat visszadobtak. A helyzetet jól illusztrálja,hogy eddig egy autószalonba kerülő gépjármű átlag 15-20 napon belül gazdára talált, az utóbbi hónapokban ez a szám több mint duplájára, 50-60 napra nőtt. A megromlott adatoknak köszönhetően a GM 3000 fős leépítést tervez spanyolországi üzemében. A GM küszködése kihat a többi gyárra is, a szentgotthárdi üzemben is leállították néhány napra a termelést, a németországi bochumi és eisenachi gyárakban is állnak a futószalagok. Európa legnagyobb piacán, Németországban sem túl rózsás a helyzet: a Daimler, melynek székhelye Stuttgartban van, közölte,hogy a

sindelfingeni gyárában termeléscsökkentés miatt hamarabb kezdi meg a karácsonyi szabadságolásokat, a Ford Saar-vidéki gyárában 1 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx Letöltés ideje: 2009.1201 2 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx Letöltés ideje: 2009.1204 44 http://www.doksihu pedig 200 dolgozónak mondanak fel, továbbá a müncheni székhelyű BMW is leállítja 4 napra lipcsei gyárát. A német autóipar eddigi érdekes helyzete is megváltozni látszik. Eddig a hazai kereslet csökkent, vagy maximum stagnált, de ezt ki tudta egyenlíteni az exportforgalom növekedése. A 2007-es évben 290 milliárd euróra bővült az autógyártók forgalma úgy, hogy 8000 új munkahelyet teremtettek és 10,7 millió személyautót állítottak elő. A Renaultnak is szüksége van a létszámleépítésre: a vállalat négyezer dolgozó önkéntes kilépésével próbálja csökkenteni

alkalmazottainak számát. A Ford tulajdonában lévő Volvo is megválik 6000 alkalmazottjától, melyek eddig a belgiumi és a svéd gyárában dolgoztak. A cseh és a szlovák gazdaság fontos mozgatórugója az autógyártás és -export, így itt is komoly károkat okoznak a forgalomcsökkenések. A Volkswagen mindkét országban csökkenti a Skodák és Audik előállítását, továbbá a PSA konszern cseh és szlovák gyáraiban is elbocsátások és gyárleállások vannak kilátásban. 1 A gyártók eddig abban bíztak,hogy majd a fejlett országokban történő visszaesést ellensúlyozni fogja a fejlődő piacok egyre növekvő kereslete. Azonban az elmúlt néhány hónapban már az orosz, indiai és kínai piacok növekedési üteme is lassulni látszik. 2 Amerikában 1980 óta most októberben fordul elő először az az eset,hogy az eladott új járművek száma nem haladja meg a 900 ezret. 3 A fenti számokból az látszik,hogy a gyártók ekkortájt kezdtek

ráébredni arra,hogy a válság elérte őket is és ezzel a problémával komolyan kell foglalkozniuk. Első lépésként mindenhol a kiadásokat próbálták csökkenteni,méghozzá a dolgozók elbocsátásával ( az élőmunka hosszútávon igen sok pénzt képes felemészteni) és a termelés csökkentésével. Az olcsón fenntartható autók iránti kereslet kielégítésére is tettek lépéseket,de ugye ezeknek az eredményeit nem igazán lehet azonnal érzékelni. Mivel a válság Kínát és Japánt még kevésbé érintette ekkor,ezért próbálták egyre jobban ezeknek a piacoknak az igényeit kielégíteni és itt növelni az értékesítéseiket. Visszafelé ez nem igazán működött, 1 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx Letöltés ideje: 2009.1204 2 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx 3 http://hvg.hu/hvgfriss/200844/200844 Autoipari veszfekezesaspx 45 http://www.doksihu bár az igaz,

hogy a japán autómárkák iránti kereslet nem csökkent annyival, mint az európaiak iránti. 1 A helyzet decemberre sem javult sokat, főleg az amerikai gyártók szempontjából. A kereslet csökkenése és a hitelfelvételi lehetőségek beszűkülése miatt novemberben a GM 41, a Ford 31, a Chrysler pedig 47 százalékkal kevesebb személygépkocsit és kisteherautót adott el, mint korábban. A Detroiti hármakat elemzők szerint összesen 6 milliárd amerikai dollárért meg lehetne vásárolni, de ez így is egy igen rossz befektetés lenne, hiszen legalább 75 milliárd dollárra lenne szükség talpraállításukhoz. Hármójuk közül a legrosszabb helyzetben egyértelműen a GM van, hiszen közel áll ahhoz, hogy az év végére csődöt jelentsen. A vállalat készpénzállománya havonta 2 milliárd dollárral olvad, 2007-es 38 milliárd dolláros veszteségét idén decemberig még 20-szal tudta megfejelni. Még a 2008-as évben szeretnének 4 milliárd dollár

hitelt kapni, amit a 2009-es évben további 8 milliárddal egészítenének ki, ami mellé még szükségük lenne egy 6 milliárdos megújuló hitelkeretre. A számok láttán ismét felmerült a Chrysler és a GM összeolvadása, de ez sem lenne megoldás, mivel a Chryslernek is legalább 7 milliárdra van szüksége a túléléshez. A három gyártó közül még a Ford áll a legjobban, de ezt annak köszönheti, hogy 2006-ban 24,5 milliárd dollárért jelzálogba tette a logóját és a teljes vagyonát, ám a piaci helyzet rosszabbra fordulását feltételezve mégis igényel egy 9 milliárdos hitelkeretet. A három gyártó pánikhelyzetét jól leírja, hogy a legelvetemültebb eszközökkel próbálják rábírni az államot a segítségnyújtásra. Mindhárom vállalat vezérigazgatója megígérte, hogy amennyiben megkapják a kívánt hitelt, 1 évig jelképes havi dolláros fizetésért fognak dolgozni és a többi felsővezető fizetését is csökkentik, továbbá még

azt is képesek voltak elkövetni, hogy elindultak Detroitból Washingtonba a kongresszushoz 1-1 saját hibridautóval megtéve a 10 órás utat. Bár szerintem ez nem akkora áldozat és ezt többen is így gondolták, mikor felhánytorgatták nekik, hogy a cégeik csőd közeli helyzetét figyelmen kívül hagyva az első tárgyalásra menetrendszerinti repülőjáratok helyett méregdrága magángépeket használtak, majd térden állva könyörögtek a hitelért. De ezeken a kevésbé komoly lépéseken túl egyéb bevétel-növelő megoldásokkal is előrukkoltak. Mindhárom vállalat terveiben szerepelt, hogy a piaci igények hatékonyabb 1 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspxLetöltés ideje: 2009.1128 46 http://www.doksihu kielégítése érdekében teljesen átszabják modellpalettájuk: megszabadulnak, illetve korszerűsítik a sokat fogyasztó terepjárókat és teherautókat, ráállnak a kisebb, gazdaságosabb autók

előállítására és a hibrid modellek mellett gőzerővel fejlesztik a teljesen elektromos hajtású járműveket. Ezekkel a lépésekkel leginkább a piaci igényeket tudják kielégíteni, de a költségek csökkentésére is találtak megoldást, mégpedig, hogy megszabadulnak néhány általuk birtokolt márkától. Ez a lépés legnagyobb részben a GMet érinti, hiszen az autógyártónak 8 almárkája van ekkor Ez nem csak a gyártási költségeket növeli meg, hanem a marketingkiadásokat is jelentősen megdobja. Első körben szeretne vevőt találni a svéd márkájára a Saabra -amit kis lépésekkel, 12 év alatt tudott teljesen megvásárolni- és a Hummerre, mely kizárólag óriásterepjárókat gyárt és ezekre mostanában szinte nulla a kereslet. Felmerülhet a kérdés, hogy egy ilyen márkát, aminek van összesen 3 modellje, ráadásul közel azonos kategóriában mindhárom, ki fog megvásárolni, főleg akkor, amikor az üzemanyag ára az egekben van.

Átalakítanák a Pontiac márkát, amely ezután csak kisszériában gyártan járműveket és felszámolná a komplett Saturn márkát. Ezekkel a lépésekkel a General Motors-on belül csak a legrégebbi, patinás márkák maradnának, mint a Chevrolet, a Cadillac, a Buick és a GMC. Emellett bezárna 9 gyárat, csökkentené a márkakereskedői hálózatot és a munkahelyek újabb 20 százalékát szüntetné meg. Tény, hogy ezek a lépések jelentősen csökkentenék a vállalat kiadásait, de kérdés, hogy ha mindezeket meglépi, akkor később, mikor a válságnak vége lesz és a gazdaság helyrebillen képes lesz-e olyan forgalmat generálni ,amiből vissza fogja tudni fizetni a felvett hiteleket. A kongresszus tisztában kell, hogy legyen azzal, hogy abban az esetben ha a 3 gyártót veszni hagyja, az sokkal többe fog kerülni, mintha megmentené őket. Amerikában az autóipar közvetlenül 250 ezer embert foglalkoztat, míg a beszállítókat is hozzáadva ez a szám

durván 3 millió. A három gyártó csődje esetén ennyi munkanélküli embert nem kis pénz eltartani illetve a kialakult helyzet teljesen felborítaná az export-import forgalmat. Nagyjából két hónapos késéssel a japán gyártókat is elérte a válság, bár még mindig kevésbé mélyek a hatásai. Mivel az ázsiai gyártóknak is komoly piacot jelent az amerikai lakosság, így az ott jelenlévő gazdasági krízis rányomta a bélyegét a japán és koreai gyártók forgalmára is. A Toyota két napra leállítja a gyártást japánban lévő gyárai egy részében, míg a Honda bejelentette, hogy a termeléscsökkentés mellett költségei 47 http://www.doksihu mérséklését szem előtt tartva kiszáll a Forma 1-ből, amely évente 500 millió dolláros kiadást jelentett a japán gyártónak. Európa is szenved, a novemberi eladások az októberi 15 százalékos csökkenést is felülmúlják, de a nagyobb baj az, hogy az orosz piac is gyengélkedik, pedig az eddig

növekedést mutatott. 1 Jó hír viszont az európai gyártóknak, hogy a tervük részben bevált, miszerint a pénzügyi segítségkérésüket környezetvédelmi fejlesztés címszóval próbálták eladni, ugyanis az Európai Bizottság, amely eddig a segítségnyújtást illegális állami szubvenciónak minősítette, november végén 5 milliárd eurós központi támogatásról döntött, melyet környezetbarát modellek kifejlesztésére kell felhasználni. Ez az összeg viszont jóval kevesebb, mint az a 40 milliárd amit a gyártók igényeltek, hogy elejét tudják venni a termelési szünetek folytatódásának. Azon német tartományok, amelyekben van az Opelnek gyára külön összegeket tesznek félre a munkahelyek megmentésére. Nicolas Sarkozy 26 milliárdos gazdaságélénkítő csomagot hirdetett meg, melynek legfőbb kedvezményezettje az autóipar. Ezek alapján kijelenthetjük, hogy Európa is ráébredt arra, hogy mekkora érvágást jelentene a gyártók

tönkremenése és az ezzel járó munkanélküliség-növekedés. Ha az emberek elveszítik a munkájukat, azzal nem csak termeléskiesés történik -bár az ebben a helyzetben nem okoz túl nagy gondot tekintve, hogy szinte minden gyártónál túltermelésről beszélünk- hanem a vásárlóképes kör is beszűkül és ez még inkább rontja a gazdaság helyzetét, mivel csökken a fogyasztás, ezzel pedig az államok vezetése elesik az ebből származók adóktól. A likviditás csökkenése pedig minden esetben gondot jelent, de legfőképp akkor, amikor ez jelenti az országok ez ellen küzdenek a leginkább. A Volvo körül is érdekes helyzet alakult ki. A Ford ugye árulja –ami számomra nem igazán logikus lépés, mert ekkor ez az egyik olyan márkája, ami a legkevesebb veszteséget termeli és a leginkább lendületben van- a svéd állam viszont nem szeretné megvenni, valószínűleg azért mert fél attól, hogy túl sok pénzt vinne el, tekintve az autópiac

katasztrofális helyzetét. Kínának viszont van pénze és így szinte egyetlen potenciális vevőként indul a márkáért. 22009 márciusára úgy tűnik, hogy bár az európai autógyárak nagy része csökkentett ütemben termel, mégis talpon tudnak maradni. Ez főként a 1 http://hvg.hu/hvgfriss/200850/200850 AZ AuToIPARI VALSAG uJABB HuLLAMA Defekt traspx Letöltés ideje: 2009.1201 2 http://hvg.hu/hvgfriss/200850/200850 AZ AuToIPARI VALSAG uJABB HuLLAMA Defekt traspx Letöltés ideje: 2009.1201 48 http://www.doksihu költségek csökkentésének és az új technológiák kifejlesztésének köszönhető, továbbá annak, hogy a válság okozta hirtelen sokk kezd elmúlni. A kormányok továbbra is nagy erőkkel dolgoznak a gyártók megsegítését szolgáló közvetlen vagy közvetett támogatásokon. Németországban olyan programot vezettek be amelynek értelmében ha a vásárló leadja régi, használt autóját és újat vásárol, akkor azt 2500 euróval

jutalmazzák. A programnak köszönhetően a féléves visszaesések után februárban talált először több autó talált gazdára mint egy évvel korábban. A programba egyre több ország csatlakozik, például Szlovákia, ahol 1000-2000 eurót is kaphatnak az új autót vásárlók. A roncsautóprogram Németországban olyannyira bevált, hogy a februári hónapban 278 ezer autót adtak el országon belül, ami 21 százalékos növekedést jelent az előző év ugyanezen hónapjához képest. Bár ezek a számok optimizmusra adnak okot, rossz hír viszont, hogy az export még mindig nagyon alacsony, februárban 51 százalékkal esett vissza a tavalyi év azonos hónapjához képest. 1 A leginkább veszélyben lévő gyárak Európa nyugati felében vannak, ahol sokba kerül az élőmunka. Ez nem meglepő hír, ismerve a nyugat-európai bérek mértékét A munkabérek mellett akadnak olyan összetevők is, amelyeken nem- vagy csak nagyon nehezen lehet spórolni, mint például a

logisztikai kiadások. Ezeket a költségnövelő kiadásokat úgy lehet csak csökkenteni, ha beépítik azt az autók vételárába, ez pedig a jelenlegi helyzetben nem járható út. A GM február közepére már 9,4 milliárd dollár szövetségi segélyt kapott, amivel egyelőre biztosítani tudja további működését, de csak ideig-óráig. Több elemző azon a véleményen van, hogy a GM problémái túl bonyolultak ahhoz, hogy azokat csődeljárás nélkül meg lehessen oldani. 2 A cég a 2008-as évre 31 milliárd dolláros veszteséget volt kénytelen elkönyvelni, amiből a csak a negyedik negyedévben született 9,6 milliárd. Ez alatta marad a 2007-es 47 milliárdos értéknek, bár így is jóval több mint amire számítottak. 3A csőd közeli állapot miatt a vállalat részvényei nagyon alacsony értéken tartózkodnak, 2008 február végén 91 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090303-ujra-fogynak-az-autok-nemetorszagbanhtml Letöltés ideje:

2009.1201 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090217-ujabb-4-milliard-dollart-kap-a- gm.html Letöltés ideje: 20091201 3 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090226-gazdasagi-valsag-autoipar-general-motors-309-milliard- dollaros-veszteseg.html Letöltés ideje: 20091201 49 http://www.doksihu százalékot zuhantak. 1 A költségek további csökkentése érdekében szervezeti költségeit 53 milliárdról 40 milliárd dollárra készül csökkenteni, továbbá megválna közel 50 ezer dolgozójától a maradéknak pedig csökkentené a béren kívüli és egészségügyi juttatásait.2 A vállalatnak azért is időszerű ezeket a lépéseket meglépnie, mert az értékesítései február hónapban 56 százalékos mínuszt mutatnak az egy évvel ezelőttihez képest. A Ford és a Chrysler sincs sokkal jobb helyzetben. A kék logós márka értékesítésiben 48,2 százalékos visszaesés következett be a személyautók és kisteherautók területén, míg a Chrysler

64 százalékos csökkenést jelzett a személyautói piacán. Mindhárom vállalat vezetőség abban bízik, hogy ennél már nincs lejjebb, innen csak felfelé vezethet az út. 3 Időközben Szlovákiában is beindult a roncsautó-program. Ennek értelmében ha valaki újautót vásárol és leadj egy bontóban régi autóját, akkor ezer eurós állami támogatásban részesülhet, továbbá ha a kereskedő hajlandó engedni az árból 500 eurót, akkor még 500 eurós támogatáshoz juthat, így a megvásárolt autó ára 2000 euróval is csökkenhet. Ezek az engedmények maximum 25.000 euró értékű autók esetén használhatók fel A szlovák kabinet 33 millió eurót tett félre a projekt finanszírozására. Áprilisban ezt az összeget újabb 22,1 millió euróval toldották meg és ennek a fele már a bejelentés utáni napon elfogyott a nagy érdeklődés miatt. 4 5 Szerintem ez a roncsautó-program kifejezetten jó ötlet lehet, mert egy 25.000 vagy annál kisebb

értékű jármű esetén igen jól jöhet az a kétezer eurós engedmény, főleg úgy, hogy ezt nem az autókereskedők / autógyártók adják saját zsebükből, hanem a kormányok. Főleg azokban a helyzetekben jöhet jól, amikor az embereknek eleve kevesebb pénzük van és a hitelhez is nehezebben tudnak hozzájutni. 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090304-nagyot-estek-az-amerikai- autoeladasok-ford-chrysler-gm.html Letöltés ideje: 20091201 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090320-a-general-motors-teljesen-atalakul- de-meg-is-szunhet.html Letöltés ideje: 20091201 3 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090304-nagyot-estek-az-amerikai-autoeladasok-ford-chryslergmhtml Letöltés ideje: 20091129 4 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090309-szlovakiaban-is-eletbe-lepett-aroncspremiumhtml Letöltés ideje: 20091129 5

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090408-gazdasagi-valsag-valsagkezeles-gazdasagelenkitesszlovakia-elfogyott-a-roncspremiumra-szant-masodikhtml Letöltés ideje: 20091201 50 http://www.doksihu Március közepén az Európai Befektetési Bank bejelenti, hogy 3 milliárd eurós hitelt ad az európai gyártóknak, amelyet főként környezetbarát, alacsony emissziójú járművek kidolgozására kell fordítaniuk és az év folyamán még további 2,8 milliárddal szándékszik ezt kiegészíteni. Az EIB még 2008 végén jelezte, hogy 2009 első félévének végéig összesen 7 milliárd eurót akar az európai autóiparba pumpálni és ezt meg is tartja.1 Az autógyártók természetesen keveslik a kapott hitelt és azzal érvelnek, hogy a bukásuk közvetlenül több, mint 2 millió embert tenne munkanélkülivé, továbbá ha nem kapnak elegendő hitelt, akkor nem fogják tudni kifizetni a beszállítóikat és ez még több millió embert érinthet. 2 Közben a

roncsprémiumnak köszönhetően Németországban márciusban 40 százalékkal több autót helyeztek forgalomba mint egy évvel ezelőtt. 3 Az amerikai kormány újabb pénzeket juttat a gyártóknak. A GM 5 milliárd dollárt kap, a Chrysler pedig 500 milliót. Az előbbinek június elsejéig kell átszerveznie úgy a termelését, hogy annak költsége 40 milliárddal kevesebb legyen, így kaphat további támogatást a kormánytól. 4 5 A Fordnál kisebb a gond, az első negyedévben a vállalat 3,7 milliárdnyi tőkét használt fel, ami lényegesen kevesebb a 2008-as negyedik negyedévinél. Az elmúlt 3 évben a Ford 30 milliárd dollárnyi veszteséget könyvel el, de a vezetők bíznak abban, hogy az elkövetkező időkben jobbra fordul a cég helyzete. 6 A Toyota is válságban van. Az autógyártó 72 éves történelmében először 2009 első negyedévében könyvelhetett el veszteséget, melynek mértéke 765,8 milliárd jen volt. Az első negyedéves forgalma 46

százalékkal csökkent az egy évvel korábbihoz képest és ez okozhatta a nagy mínuszt. A rossz adatok elemzése után a gyártó erre az évre 6,5 millió eladott autót becsül a tavalyi 7,57 millió után. Nem csak a forgalom csökkenése ártott a cég eredményeinek, hanem a jen erősödése is. 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090312-segelyt-kap-az-eibtol-az-europai-autoiparhtml Letöltés ideje: 2009.1201 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090313-elegedetlenkednek-az-europai- autogyarak.html Letöltés ideje: 20091201 3 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090402-roncspremium-nemetorszagban-40- szazalekos-eladasnovekedes-szlovakia-hosszabbit.html Letöltés ideje: 20091201 4 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090421-ismet-dollarmilliardokat-kapnak-azautogyarakhtml Letöltés ideje: 20091129 5 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090507-felere-esett-a-gm-bevetele-ketszeresa-vesztesegehtml Letöltés ideje: 20091129 6

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090424-ford-kisebb-negyedeves-vesztesegnem-kell-allami- segitseghtml Letöltés ideje: 20091129 51 http://www.doksihu A General Motors május végén újabb 4 milliárd hitelt vett fel. A cégnek a forgalom csökkenése és a kiadásai növekedése miatt volt szüksége az újabb adag hitelre, mert első negyedéves vesztesége elérte a 6 milliárd dollárt, ebből az autógyártás vesztesége 5,2 milliárd. 1 Az aggasztó számok és a vállalat részvényeinek teljes elértéktelenedése miatt a GM június 1-jén csődvédelmet kért. A hír nem igazán rázta meg az amerikai tőzsdét, a piacok már így is felkészültek a gyártó bukására. Az amerikai kormányzat további 30 milliárd dollárt költene az autógyártóra az eddig kifizetett 20 milliárdon felül. A terv az, hogy 90 napon belül átalakítják a vállalat tulajdonosi szerkezetét, tulajdonossá válik a kanadai kormány és több hitelező és szakszervezet is. A

vállalat feltámasztásának egyik fő alappillére, hogy ezután több autót fog gyártani az Egyesült Államokon belül. Az átalakítási terv hallatán a GM részvényei 9 százalékos pluszban zártak. 2 Az amerikai kormány valószínűleg azért kényszerítette ki a csődbejelentést a vállalatból, mert megelégelte azokat az összegeket, amiket az adófizetők zsebéből kivéve belepumpált a General Motorsba, minimális eredményeket elérve. Ismerjük a különbséget a csődeljárás és a felszámolás között, így akár pozitívnak is lehet tekinteni a fenti lépést. A GM csődje nem jelenti azt, hogy a vállalat megszűnne létezni, hanem 90 napot kapott arra, hogy átszervezze termelését és rendezze adósságait. Az újjáépítési tervben szerepel a kisebb autók gyártásának előtérbe helyezése, az eddig bezárt gyárak újbóli beindítása és az egyéb költségek mérséklése. A GM a csődjelentés utáni napon már engedélyt kapott arra,

hogy vagyontárgyait értékesíthesse azonban a vállalat megromlott helyzete miatt nem sok vevő jöhet szóba, csak az amerikai állam. Logikus következmény, hogy az így létrejött új céget az állam fogja létrehozni a GM vagyontárgyaiból, 60 százalékban szerezve tulajdont a cégben. Mindössze a négy, viszonylag jól menő márkát kívánják megtartani ( Buick, Cadillac, GMC, Chevrolet) a maradék pedig értékesítésre kerül. Ennek értelmében a Hummer terepjárókat ezentúl egy kínai cég fogja gyártani, a teljes európai régiót lefedő Opelt pedig egy kanadai-osztrák cég, a Magna veheti át. 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090522-az-obamakormanyzat-a-jovo-hetencsodbe-viszi-a-general-motorsthtml Letöltés ideje: 20091129 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090601-csodvedelmet-ker-a-general-motorsaz-allam-60-szazalekos-reszesedesthtml Letöltés ideje: 20091129 52 http://www.doksihu Az új céget egyelőre nem tervezik a tőzsdére

vinni, míg a tervezett átalakításokat végre nem hajtják és meg nem erősödik annyira, hogy részvényeit áruba lehessen bocsátani. 1 Július közepére megalakul a régi vállalat nyomain a General Motors Co. (a réginek General Motors Corp. Volt a neve ) Az új vállalat tulajdonosi köre eléggé összetett: 60,8 százalékban tulajdonos az amerikai állam, az autóipari munkások alapja 17,5 százalékkal rendelkezik, 11,7 százalékban a kanadai állam a tulajdonos és a maradék 10 százalékot birtokolják azon hitelezők, akik az elődvállalat csődbejutásával elveszítették pénzüket. 2 Nézzük meg, hogy az európai és amerikai autópiac milyen forgalmat tudott produkálni májusban! A számokat látva azt a következtetést lehet levonni, hogy Európában igen nagy eltérések vannak a különböző régiók között. Azokban az országokban, ahol a kormány felismerte a vásárlásösztönzés szükségességét és lépéseket is tett megvalósítására ott

az eladások erős növekedésbe kezdtek, míg ahol nem lépett életbe a roncsautó-programhoz hasonló támogatás ott még mindig komoly csökkenések láthatók. Azokban az országokban, ahol életbe léptek az állami támogatások ott ez meg is látszik a forgalmon. Ilyen például Európa legnagyobb piaca: Németország, ahol 40 százalékkal nőttek az eladások a tavalyihoz, továbbá Franciaország (12 százalék), Ausztria ( 5 százalék ), Csehország ( 20 százalék), Szlovákia ( 47 százalék) és Görögország ( szintén 5 százalék). A cseh növekedésben komoly szerepet játszott, hogy a kormány a céges vásárlók részére személyautók vásárlása esetén is engedélyezték az forgalmiadóvisszaigénylést. A szlovák és német számok mögött pedig az igen sikeres roncsautóprogram áll, melynek a szlovákok már a második fordulóját indították a nagy sikerre való tekintettel. Kevésbé rózsás a helyzet azonban a Baltikumban, ahol 68 és 80

százalék közötti a visszaesés, vagy Magyarországon ahol 66 százalék. A csökkenések okának továbbra is a finanszírozási lehetőségek beszűkülését lehet tekinteni. Az USA-ban is kezd helyreállni a rendszer, de még mindig csökkenő tendenciát mutatnak az eladások. Májusban 34 százalékos volt a visszaesés, de ez már kedvezőbb mint a 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090603-mas-lesz-az-amerikai-autopiac-agmcsod-utan-fiat-chryslerhtml Letöltés ideje: 20091129 2 http://www.origohu/uzletinegyed/hirek/20090710-general-motors-megszuletett-az-ujautoorias-csodvedelem-chrysler-autoiparhtml Letöltés ideje: 20091129 53 http://www.doksihu februári 41 százalékos érték. Az értékesítők a július végén induló roncsautó-program sikerében reménykednek, mivel az már Európában bizonyított. Az amerikai állam 1 milliárd dolláros kerettel hirdette meg a programot, mely november végéig tarthat, vagy a keret kimerüléséig. 1 Oroszországban

idén májusban 58 százalékkal adtak el kevesebb autót mint 2008 azonos hónapjában. Az eladási adatokat tekintve a saját gyártású Lada modellek és a francia Renault márka modelljei érték el a legkevesebb visszaesést, míg a Nissan, Toyota, Hyundai és Ford kvartettből mindegyik márka 70 százalék feletti zuhanást produkált. 1 Ez azt jelenti, hogy az orosz autópiac még mindig nem érte el a gödör mélyét. 2 Amerikában a júliusban beindított roncsautó-program igen nagy sikereket ért el. A program lényege, hogy aki leadja a feltételeknek megfelelő ( nem régebbi mint 25 éves, 13 liternél több a fogyasztása 100 kilométerenként, 2001 előtt gyártották ) régi autóját és helyette újat vásárol, 4500 dollárt kap az államtól. 3 Az akcióra félretett összeg a terv szerint év végéig elég lett volna, de az eladások számának növekedése miatt már augusztusra elfogyott. A forgalom javulását az autógyártók is megérezték, a Ford

részvényeinek az ára 11 százalékkal nőtt a program bevezetése után, a Chrysler eladásai pedig 9 százalékkal emelkedtek. 4 Az USA úgy döntött augusztusban, hogy a nagy sikerre való tekintettel megemelik a keretet további 2 milliárd dollárral, ezzel segítve az autógyártók helyzetét. A vásárlók a program eredményeként közel 250 ezer nagy fogyasztású, magas emissziójú autót cseréltek modernebb, környezetkímélőbb darabokra. 5 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090715-lassan-novekedesbe-valthat-azautopiachtml Letöltés ideje: 20091202 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090616-allami-segitseggel-eledezik-aglobalis-autopiachtml Letöltés ideje: 20091202 3 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090727-roncspremium-amerikaban-ishtml Letöltés ideje: 2009.1202 4 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090803-celba-ert-az-amerikaironcsautoprogramhtml Letöltés ideje: 20091202 5

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090807-sikeres-a-roncspremiumprogram-azegyesult-allamokbanhtml Letöltés ideje: 20091202 54 http://www.doksihu Az akció sikerességét az is bizonyítja, hogy a két legnagyobb amerikai autógyártó a Ford és a GM is növelni volt kénytelen a termelését egyes modellekből ,mert hiány alakult ki belőlük a piacon, továbbá a GM visszavette 1350 korábban elbocsátott dolgozóját. 1 Mint az várható volt leginkább a kis- és közepes méretű, gazdaságosan üzemeltethető modellek váltak inkább keresetté. Az európai autópiac is kezdi lassan összeszedni magát. Spanyolország, amely a leghosszabb ideje szenved az alacsony autóértékesítési adatok miatt, először idén augusztusban tudott növekedést elérni –igaz, csak 0,7 százalékosat. A további 4 fő piacon –Németország, Franciaország, Olaszország, Nagy-Britannia- is sikerült növelni az eladott autók mennyiségét a 2008-as augusztusihoz képest. 2 Nem

lehet egyértelműen kijelenteni, hogy az európai piac „kint lenne a vízből”, de mindenképpen jó jel, hogy a csökkenés megállt, vagy legalább lelassult. 6. Egy rövid áttekintés a magyar autópiac összetételéről Mint tudjuk, hazánk nem rendelkezik egyetlen saját gyártású autómárkával sem, ezért az autógyártók válság miatt kialakult problémákat mi csak áttételesen éreztük. Természetesen itt is vannak a külföldi gyártóknak összeszerelő- és gyártóüzemei - gondoljunk a győri Audi gyárra, a szentgotthárdi Opelre és az esztergomi Suzukira- és ezeket keményen sújtották a gyártók likviditási gondjai. A kialakult helyzetnek köszönhetően itthon is egymást érték a termeléscsökkentésekről és elbocsátásokról szóló híradások. Az itthoni termelő és összeszerelő üzemek által előállított alkatrészek, motorok és egyéb autóipari termékek nagy részét külföldön értékesítik, a gyártók nagyrészt azért

hozták ide a gyártást, mert kedvezőnek találták az üzleti környezetet és a nyugat-európai árakhoz képest alacsonyabb az élőmunka bére. Magyarországon az újautó-értékesítések legnagyobb részénél a vásárlók hitelt vesznek fel az autó megvásárlására. Ez a viszonylag alacsony béreknek és fizetéseknek köszönhető, továbbá annak, hogy az emberek nem feltétlenül rendelkeznek kellő pénzügyi ismeretekkel, továbbá itt is megfigyelhető a mohóság befolyásoló ereje. Mindannyian 1 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090819-noveli-a-termelest-a-gm-es-afordhtml Letöltés ideje: 20091202 2 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090917-padlot-ert-az-europai-autoipar-azuhanas-utanhtml Letöltés ideje: 20091202 55 http://www.doksihu találkoztunk már azzal az embertípussal, aki azért vásárol új autót, akár erején felül is, mert a szomszéd is lecserélte régebbi modelljét egy újra. Ezeket a szempontokat használták ki a

bankok és a különböző autóhitel-finanszírozók és emiatt jutott el oda az autópiac, hogy 2008-ra már szinte bárki hozzájuthatott egy új autóhoz, még ha az egy alsó kategóriás, alapfelszereltséggel rendelkező modell is. Ennek a folyamatnak lett az eredménye, hogy egyre nőtt a nemfizetés miatt visszavásárolt autók száma. Ezen modelleket már csak nyomott áron, akár veszteséggel lehetett értékesíteni, hiszen egy már „használt” gépjárműről van szó. Hazánkban a leginkább a középkategória kisebb modelljei azok, amelyeket legnagyobb számban vásárol a lakosság. Ebbe a kategóriába tartozik az Opel modellpalettájának nagy része, a Fordé, a Volkswagen középkategóriás modelljei, továbbá a Skoda, Suzuki és a Renault modelljei. Az utóbbi években megfigyelhető volt egy olyan trend ,miszerint az emberek, mivel könnyebben tudtak hozzájutni a hitelhez, elkezdtek azonos márkán belül egy kategóriával feljebb lévő modelleket

vásárolni. Opelből eddig is elvoltak egy Astra modellel, de most hogy több hitelt tudnak felvenni, megveszik az 1-2 millióval drágább Vectrát, „mert megtehetik”. A gyártókat tekintve még mindig tartja magát hazánkban a mondás, miszerint autót csak németektől / japánoktól szabad venni ,mert az a megbízható, aminek következtében itthon a legnagyobb számban a német és japán modellek fordulnak meg az utakon. A 2008-as autóeladásokat tekintve ezt az állítást bizonyítottnak is tekinthetjük. Legnagyobb forgalma itthon a Suzuki márkának volt, mely 24.854 autót tudott eladni itthon a tavalyi évben. Ennek a márkának a legfőbb vonzereje az ára, hiszen szinte a legolcsóbbak közé tartozik itthon, emellett megbízhatóságáról sem igazán lehet rosszakat hallani. Főnként azok a vásárlók veszik, akiknek kevés pénzből kell megoldaniuk a helyváltoztatást és a szimpla funkcionalitáson és olcsó fenntarthatóságon kívül nem igazán

vágynak többre. A dobogó második fokán az Opel és a Ford osztozott 17 ezer körüli eladott autóval. A szép eredmények mögött a vásárlóbarát árak állnak főként, illetve, hogy kínálnak olyan autókat ,amelyek ,megfelelnek az átlagember mindennapi igényeinek. A harmadik lépcsőn a Volkswagen, Toyota, Skoda hármas osztozik. A Volkswagen mindig is nagy népszerűségnek örvendett itthon. Sokan azért vásárolják ezt a márkát, mert úgy érzik a kicsivel több pénzükért már némi presztizsbeli emelkedést is kapnak. 56 http://www.doksihu Az alábbi 3-as számú ábrán meg lehet tekinteni a 2008-ban itthon értékesített autók márkák szerinti megoszlását. 2008-ban Magyarországon értékesített autók Lexus márkák szerinti megoszlása Volvo Audi Mercedes 9% 16% BMW Mazda 0% 1% 1%2%2% 2% 2% 2% 2% 3% Seat Nissan 3% 4% 4% 4% 12% 7% 12% 7% 7% Kia Honda Citroen Fiat Peugeot Renault Toyota Volkswagen Skoda Ford Opel Suzuki Egyéb Forrás:

saját 1 Látható, hogy a prémiummárkák (Audi, BMW, Mercedes, Volvo, Lexus) modelljei elég kevés százalékot foglalnak el az autópiacon itthon. Ennek feltételezhető oka a magasabb ár és a drágább fenntartási költségek. 1 A Volvo Autó Hungária adatai alapján készült az ábra. 57 http://www.doksihu A hazai autóskultúra még nem igazán jutott el arra a szintre, hogy autóvásárláskor szem előtt tartsanak az emberek olyan fontos szempontokat mint a biztonság és a környezetvédelem. Ennek köszönhető az is, hogy a hibrid vagy akár bioetanol hajtású modellek száma az utakon még mindig elenyésző ,számuk csupán az elmúlt 1-2 évben kezdett emelkedni, igaz ,minimálisan. A dízelautók számának növekedése viszont az utóbbi pár évben igencsak megnőtt, bár ez sem a környezet védelme miatt alakult így, hanem általában a gázolaj kevesebbe kerül, a dízelmotorral szerelt autók pedig kevesebbet is fogyasztanak. 7. A válság hatása a

hazai újautó-értékesítésre Magyarországon az újautók eladási adatai már 2006 és 2007 között is mutattak némi csökkenést. Míg 2006-ban itthon 176994 darab új autót értékesítettek addig ez a szám a következő évben már csak 165.533, ami 6,5 százalékos csökkenést jelent Ez nem tekinthető túlságosan komoly visszaesésnek, főleg a következő évek arányait megfigyelve. Mint már említettem az újautó vásárlások legnagyobb része hitelből történik. Ennek az egyenes ágú következménye az, hogy ha az emberek nem tudnak hozzájutni a hitelhez, mert nincs elég fedezetük, hogy felvegyék a hitelt, vagy a bankok nem adnak hitelt, illetve csak nagyon drágán, akkor csökkenni fog az eladott autók darabszáma. Természetesen vannak olyan esetek, amikor például egy vállalkozásnak új autóra van szüksége, hogy teljesíteni tudja a megrendeléseket, akkor kevésbé számít az, hogy azt a hitelt milyen kamatokkal tudja felvenni, neki magára a

szállítóeszközre van szüksége. Hazánkban az autóeladások 2007-ről 2008-ra teljes évet tekintve 18.515 darabbal ,azaz 10,8 százalékkal csökkentek. Az erőteljesebb csökkenés az év 3 és negyedik negyedévében volt megfigyelhető, hiszen a harmadikban 13 százalékos míg a negyedikben 23 százalék feletti volt a visszaesés az előző év azonos időszakához képest. Ez annak tudható be, hogy a világot sújtó pénzügyi válság már elkezdte éreztetni hatását hazánkban, az emberek kevesebb hitelt vettek fel, jobban megpróbáltak spórolni a pénzükkel. Az utolsó két negyedévben tapasztalható visszaesés magyarázata az Amerikában kirobbant válság világméretűvé válása, a fogyasztói bizalom megingása. Illetve, ami ugye meg tudja dobni egy ilyen, viszonylag kis piac esetén az értékesítéseket: a nagyobb cégek által vásárolt flották. Magyarországon több olyan nagy, úgynevezett multinacionális cég van jelen, amelyek átvették az

anyavállalattól a szokást, hogy saját felhasználásra komplett 58 http://www.doksihu autóflottát tartanak fent, amit állapottól függetlenül, bizonyos időközönként lecserélnek. A kirobbant pénzügyi-gazdasági válság miatt ezek a vállalatok is kétszer meg fogják gondolni, hogy megújítsák-e autóparkjukat. A 2009-es évben tapasztalták a legnagyobb visszaesést az autókereskedelemben itthon. A januári forgalom az előző évhez képest 51 százalékkal csökkent, ami brutális. Egyetlen elemző sem várt ilyen mértékű visszaesést. Azzal tisztában voltak, hogy az előző évben elkezdődött forgalomcsökkenés folytatódni fog, hiszen már az általában erős novemberi és decemberi hónapok is csökkentek, de átlagosan 25 százalékkal kevesebb értékesítéssel számoltak. A januári forgalom visszaesésben az is szerepet játszott, hogy a Pénzügyi Szervek Állami Felügyelete új szabályozást léptetett életbe január ötödikén, melynek

értelmében a nulla százalékos önrészt felváltja a minimum 20 százalékos, a 120 hónapos futamidőt is lecsökkentették maximum 96 hónaposra és az ügyfelek fizetőképességének alaposabb vizsgálatát írta elő a finanszírozó cégek számára. 1 A magyar autóvásárlók számára ezek az intézkedések komoly érvágást jelentettek, mert a 20 százalékos önerő még a legolcsóbb új autó esetén is 500.000 forint körüli összeget jelent és ezt sok háztartás nem tudja kigazdálkodni. Ez a szabályozás azonban kipukkasztotta azt a lufit amit a nulla forintos kezdőrészletek és a nagyon hosszú futamidő pumpált fel. Ismerős lehet a helyzet, az amerikai hitelpiac is valami hasonló dolog miatt omlott össze ugye. 1 http://www.origohu/auto/20090209-melyponton-a-magyar-autopiachtml Letöltés ideje: 2009.1202 59 http://www.doksihu Az alábbi 4-es számú ábrán láthatóak a 2008-as és a 2009-es értékesítési adatok Magyarországon december

hónap kivételével. A 2008-as és 2009-es újautó eladási számok Magyarországon december kivételével Darabszám 20000 15000 2009 2008 10000 5000 0 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov 2009 6077 7217 9356 6715 4512 5901 3656 2425 3189 3366 3460 2008 12492 13332 13967 14620 13222 14621 13971 11223 13287 12872 10079 Hónap Forrás: saját 1 A fenti számokat megfigyelve láthatjuk a különbségeket a két év között. A decemberig tartó időszak csökkenése az előző évhez képest több mint 60 százalékos. Magyarországot a válság 2008 harmadik negyedévében érte el igazán, ez látszik a következő, 5-ös számú ábrán is. Újautó értékesítési darabszámok Magyarországon 2007-2009, havi bontásban Darabszám 20000 15000 2007 2008 10000 2009 5000 Dec Nov Oct Sep Aug Jul Jun May Apr Mar Feb Jan 0 Hónap Forrás: saját 2 1 A Volvo Autó Hungária adatai alapján készült az ábra. 2 A Volvo Autó Hungária

adatai alapján készült az ábra. 60 http://www.doksihu Egyértelműen látható, hogy az autóeladások 2008 október és november között kezdtek el csökkenni, majd a 2009-es évet eleve alacsony szinten kezdték és az esés minimális emelkedés után tovább folytatódott. Az értékesítések számának növekedését az is akadályozta az év folyamán, hogy az autókereskedők a nyár folyamán bekövetkezett áfaemelés többletköltségét nem akarták viselni, így beleépítették azt az eladási árba. Idén augusztusa óta tapasztalható némi emelkedés, ami minimális optimizmusra adhat okot, de a szakértők szerint az autókereskedelemnek még legalább 1 év, de inkább kettő kell, míg vissza tud állni a zuhanás előtti szintre. 8. Változások a magyar autópiacon a válság hatására Meglátásom szerint a magyar autópiac komoly változásokon fog keresztülmenni a válság alatt. Már napjainkban elkezdett csökkeni a márkakereskedések száma és

ez a folyamat folytatódni fog, addig míg az importőrök el nem érik azt a szintet, amin a legoptimálisabban tudnak működni. A kereskedések számának csökkenése szerintem nem feltétlenül rossz dolog tekintve, hogy a válság előtti időkben elég rendesen megnövekedett a számuk. Gondoljunk csak a Budapesten nyíló „autóplázákra”, ahol egy szalonon belül több márkát is értékesítettek. Jellemző, hogy az ötlet nem igazán vált be, az egyik ilyen kereskedő az elsők között volt kénytelen lehúzni a rolót. Vagy csak, hogy személyes tapasztalataimat említsem, Nyíregyházán tervbe volt véve egy harmadik Ford márkakereskedés megnyitása, bár a válság bekövetkeztével ez a projekt is kudarcba fulladt. A főként Amerikában tapasztalható változások, miszerint az emberek inkább a kisebb, olcsóbban üzemeltethető autókat keresik, nálunk nem fognak igazán érvényesülni, mert a vásárlók nagy részénél a gazdaságos fenntarthatóság

eddig is elsődleges szempont volt. Az embereknek el kell fogadniuk, hogy az autók ára emelkedni fog, főleg amíg a gyártók „össze nem szedik magukat”. Főleg azoknak fog nagyobb gondot okozni a változás akik eddig is hitelre vásárolták autóikat, mert ugye a PSZÁF szabályzata szerint a hosszú futamidejű, önerő nélküli hitelek megszűntek. Ezekből a hitelekből nagyrészt az alsóbb kategóriás autókat vásárolták eddig és ezen lehetőség megszűnésének következménye komoly szerepet játszik az eladások ilyen drasztikus mértékű csökkenésében. 61 http://www.doksihu Továbbá fontos lenne, hogy az emberek az autóválasztásnál szem előtt tartsák az adott típus környezetvédelmi szempontból lényeges tulajdonságait is, hiszen egy hibridhajtású jármű sokkal kevésbé terheli meg környezetünket. Azt gondolom, hogy a legkevésbé a prémiumkategóriás gyártóknak kell tartaniuk a válság következményeitől, mert ebben a

szegmensben jóval kisebb a teljesen hitelre vásárolt autók aránya. Én személy szerint nagyon kíváncsi vagyok, hogy ezek a változások mennyi idő alatt fognak megvalósulni és, hogy mit hoz még a jövő, hiszen a válságban nem csak a rosszat kell látni, hanem valami újnak a kezdetét is. 62 http://www.doksihu 9. Összegzés A dolgozat elkészítése alatt igyekeztem a lehető legtöbb olyan momentumot figyelembe venni, amely szerepet játszott abban, hogy a gazdaság eljusson oda ahol most tart, onnan, ahol két évvel ezelőtt volt. A kutatások elkészítése során nem volt könnyű dolgom, mivel a téma még mindig változik, egyre újabb és újabb következményeket vonz maga után. Legfontosabb információforrásnak az Interneten megtalálható elemzéseket és kimutatásokat tekintettem, mert úgy éreztem, hogy ezek aktualitásával egyik nyomtatott kiadvány sem veheti fel a versenyt. A forrásokat böngészve fény derült előttem arra, hogy a jelenkor

gazdasága mennyire összetett és mennyire szerteágazó a globalizációnak köszönhetően. A fenti leírást megnézve döbbenhet rá az ember, hogy a dolgok mennyire összefüggenek a mai gazdasági világban. Nem volt célom előrejelzések készítése, mivel úgy érzem ehhez kellő szakértelemmel nem rendelkezem, továbbá a válság egészen érdekes következményekkel járt eddig is. A legfőbb kérdés amelyre kerestem a választ az az volt, hogy mik indították el a lavinát és úgy érzem, hogy erre megtaláltam a választ. Véleményem szerint a legfőbb kiváltó ok az erősen alulszabályozott és túl átláthatatlan pénzügyi rendszer volt, ami alatt leginkább az értékpapírosítási és piacliberalizálási folyamatokat értem. Az egyik kérdés, ami felmerült bennem ezzel kapcsolatban, hogy vajon a pénzügyi világ fog-e tanulni az eseményekből és át fogja-e alakítani úgy a rendszert, hogy ilyen méretű gazdasági probléma ne jöjjön létre

ismét. Természetesen erre csak az idő múlásával fogunk választ kapni, de már látszanak a kezdeményezések egy stabilabb rendszer létrehozására. Megoldást én leginkább a pénzügyi felügyeleti szervek körének bővítésében látok és egy szigorúbb és mindenképpen átláthatóbb rendszer kialakításában. Természetesen a túlzott szabályozás sem jó rendszer, hiszen akadályozza a gazdasági aktivitást, tehát nem azt akarom mondani, hogy a hitelezést mint eszközt szűkítsék be, csak találják meg azt az egyensúlyt, ami növeli a fejlődést, de nem jár beláthatatlan következményekkel. A kialakulás másik fontos oka szerintem az emberi mohóság volt, hiszen az amerikai bankok olyan embereknek is hiteleztek, akiknek nem lett volna szabad, de ugye a fő szempont a növekedés gyorsítása, a minél több profit elérése volt, mellőzve a kockázatokat. 63 http://www.doksihu Az autóipart és az eladásokat vizsgálva pedig rá kellett jönnöm,

hogy azzal az amerikai gyártók esetében már eddig is komoly problémák voltak. Ezek a kereslet helytelen felméréséből és a túl magas kiadásokból eredtek. A hazai piacot vizsgálva igazából azt láthatjuk, hogy az eladási számok ilyen mértékű csökkenése a válság egyenes ágú következménye volt. Mint fentebb is említettem, itt is fontos megtalálni azt az optimális egyensúlyt, amivel gazdaságosan, a vásárlói igényeket kielégítve tudnak működni a márkakereskedések. Végső oknak pedig egy személyes észrevételből származó dolgot szeretnék megjelölni. Ez pedig az emberek pénzügyi ismereteinek a hiányossága. Az itthoni, körülöttem élő embereket megfigyelve néha meglepődök, hogy mennyire nincsenek tisztában alapvető gazdasági folyamatokkal, vagy azok következményeivel. Ugye az amerikai jelzálogpiac összeomlásának okaként feltüntethetjük azt, hogy az emberek túl sok hitelt vettek fel és ez ahhoz vezetett, hogy nem

tudták visszafizetni, majd a fedezetek megszűnésével a bankok is csődbe mentek stb. De ha az emberekben tudatosodik az, hogy a hitel az nem csak „jó” dolog lehet, hanem könnyen komoly károkat is okozhatunk vele, akkor talán nem fogunk még egyszer eljutni oda, ahonnan ez az egész válság elindult. 64 http://www.doksihu Irodalomjegyzék: Internetes források: http://vg.hu/gazdasag/makrogazdasag/subprime-ami-tudhato-186857 Letöltés ideje: 2009 1203 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negy-utembenhtml Letöltés ideje: 2009.1116 http://elib.kkfhu/edip/D 14284pdf 17oldal http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091129 http://index.hu/gazdasag/vilag/2009/09/15/egy valsag kronikaja/ Letöltés ideje: 20091116

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/magyar/ekb070813/ Letöltés ideje: 20091116 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=1 Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/magyar/tri071212 Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=2 Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20081216-2008-valsag-haromszor-negyutembenhtml?pIdx=2 Letöltés ideje: 20091129 http://index.hu/gazdasag/vilag/fanfre080907/ Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/vilag/lehm080915/ Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/vilag/ns080919/ Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/vilag/buf080924/ Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/vilag/bank080926/ Letöltés ideje: 20091118

http://index.hu/gazdasag/vilag/valsh080927/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/fort080929/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/usno080929/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/09/29/hivatalos reszben allamositjak a bradford amp bingl eyt Letöltés ideje: 2009.1118 65 http://www.doksihu http://index.hu/gazdasag/blog/2008/09/29/a hypo real estate nek is allami segitseg kellett Letöltés ideje: 2009.1118 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20080930-uj-bankmentes-europa-piacanhtml Letöltés ideje: 2009.1118 http://index.hu/gazdasag/vilag/szensz081002/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/10/02/hatalmas visszaeses az amerikai autoeladasban/ Letöltés ideje: 2009.1118 http://index.hu/gazdasag/blog/2008/10/04/elkezdodott az eu csucs a penzugyi valsagrol/ Letöltés ideje: 2009.1118 http://index.hu/gazdasag/vilag/euvals081006/ Letöltés ideje: 20091118

http://index.hu/gazdasag/blog/2008/10/07/tegnap 30 ma 35 ot esett az izlandi korona nyomba n rogzitettek/ Letöltés ideje: 2009.1118 http://www.napihu/defaultasp?cCenter=articleasp&nID=383775&placein=hirlista Letöltés ideje: 2009.1118 http://www.hirszerzohu/cikkleallt a kifizetes egy izlandi nagybanknal dagad a valsag82353html Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/kmcs081008/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/izl081009/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/magyar/kolt081009/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/magyar/fobx081009/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/megal081012/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/ont081013/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/magyar/nodev081013/ Letöltés ideje: 20091118 http://index.hu/gazdasag/vilag/amall081014/ Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/vilag/amtoz081013/ Letöltés ideje:

20091116 http://index.hu/gazdasag/vilag/britbank8406 Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/magyar/sztel081016/ Letöltés ideje: 20091116 http://index.hu/gazdasag/magyar/alapk081022/ Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/magyar/imf081029/ Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/14 szazalekos pluszban zart a tozsde/ Letöltés ideje: 2009.1120 http://vg.hu/penzugy/vg online/penzugyek - kulfold/081029 fed 246270 Letöltés ideje: 2009.1120 66 http://www.doksihu http://money.cnncom/2008/10/30/news/international/japan stimulusap/indexhtm Letöltés ideje: 2009.1120 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105199 Letöltés ideje: 20091120 http://hu.wikinewsorg/wiki/0,3%25 a jap%C3%A1n alapkamat Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/vilag/erdel081031/ Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/vilag/barckk081031/ Letöltés ideje: 20091120 http://ec.europaeu/news/economy/081103 1 huhtm

Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/elbocsatasok a valsag miatt szerbiaban/ Letöltés ideje: 2009.1120 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105425 Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/vilag/kmtv081106/ Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/magyar/osamo081106/ Letöltés ideje: 20091120 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/napi csucson zartak a new york-i tozsdemutatok/ Letöltés ideje: 2009.1120 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105685 Letöltés ideje: 20091129 http://www.hirszerzohu/cikka g20-ak az imf nagyobb aktivitasat varjak86360html Letöltés ideje: 2009.1129 http://money.cnncom/2008/11/10/news/companies/dhl/indexhtm Letöltés ideje: 20091129 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/mar 150 milliardnal tart az aig mentocsomagja/ Letöltés ideje: 2009.1130 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=105907 Letöltés ideje: 20091130

http://www.portfoliohu/img/upload/res/orig/NOGDP08Q3jpg http://www.hiradohu/Hirek/2008/11/11/13/Haromhetes leallas aaspx Letöltés ideje: 20091130 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - kulfold/081113 ipar kina 248398 Letöltés ideje: 2009.1130 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - belfold/081114 gdp 248604 Letöltés ideje: 2009.1130 http://gondola.hu/hirek/83493 Letöltés ideje: 20091130 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106105 Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/vilag/euaut081118/ Letöltés ideje: 20091130 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106198 Letöltés ideje: 20091130 http://vg.hu/vallalatok/vg online/vallalatok - kulfold/081119 basf 249296 Letöltés ideje: 2009.1130 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106304 Letöltés ideje: 20091130 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106298 Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/meg

tobb munkanekuli amerikaban/ Letöltés ideje: 2009.1130 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106271 Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/lengyelorszag 10 milliard eurot kap/ Letöltés ideje: 2009.1130 67 http://www.doksihu http://www.napihu/defaultasp?cCenter=articleasp&nID=388655 Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/19 milliard dollart kapnak a torokok az imftol pedig 30-at szerettek volna/ Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/magyar/kmtd081124/ Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/vilag/mencs081125 Letöltés ideje: 20091130 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/a 1 5 szazalek stimmel de nem plusz hanem minusz/ Letöltés ideje: 2009.1130 http://index.hu/gazdasag/vilag/gcsom081126 / Letöltés ideje: 20091130 http://nol.hu/gazdasag/1200 embert bocsat el a magyar suzuki Letöltés ideje: 20091126 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag - kulfold/081130 lengyel

250781 Letöltés ideje: 2009.1126 http://money.cnncom/2008/12/01/news/economy/recession/indexhtm?postversion=2008120112 Letöltés ideje: 2009.1126 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=106910 Letöltés ideje: 20091126 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107009 Letöltés ideje: 20091126 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107006 Letöltés ideje: 20091126 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/megfelezte az alapkamatot a sved jegybank/ Letöltés ideje: 2009.1126 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107077 Letöltés ideje: 20091126 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107073 Letöltés ideje: 20091126 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107059 Letöltés ideje: 20091126 http://www.portfoliohu/cikkektdp?k=3&i=107154 Letöltés ideje: 20091126 http://index.hu/gazdasag/magyar/jujuj081209/ Letöltés ideje: 20091126

http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/a vartnal melyebb recesszioban a japan gazdasag/ Letöltés ideje: 2009.1202 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/fekez az orosz gazdasag / Letöltés ideje: 20091202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107267 Letöltés ideje: 20091202 http://index.hu/gazdasag/magyar/eloleg081210 / Letöltés ideje: 20091202 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/nem koltenek semmire az amerikaiak/ Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.napihu/defaultasp?cCenter=articleasp&nID=390892 Letöltés ideje: 20091202 http://vg.hu/vallalatok/vg online/vallalatok - kulfold/081215 feherarupiac 252941 Letöltés ideje: 2009.1202 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/elkepesztot zuhant az ukran gazdasag/ Letöltés ideje: 2009.1202 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/?s=orosz Letöltés ideje: 20091202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107580 Letöltés ideje: 20091202 http://vg.hu/gazdasag/vg online/gazdasag -

kulfold/081216 foglalkoztatas 253175 Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107797 Letöltés ideje: 20091202 68 http://www.doksihu http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107820 Letöltés ideje: 20091202 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/lettorszag 7 5 milliard euros segitseget kap/ Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107846 Letöltés ideje: 20091202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107906 Letöltés ideje: 20091202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107909 Letöltés ideje: 20091202 http://www.portfoliohu/users/elofizetes infophp?t=cikk&i=107911 Letöltés ideje: 20091202 http://index.hu/gazdasag/valsag0810pp/a franciak meg megusztak a recessziot / Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.fnhu/hetilap/20080618/vastag falu buborek Letöltés ideje: 20091210

http://index.hu/gazdasag/vilag/drauto080625/?rnd=192 Letöltés ideje: 20091201 http://index.hu/gazdasag/vilag/aut080725/ Letöltés ideje: 20091201 http://index.hu/gazdasag/vilag/aaaut0824/ Letöltés ideje: 20091201 http://index.hu/gazdasag/vilag/autogy081007/ Letöltés ideje: 20091204 http://index.hu/gazdasag/vilag/csdau081010/ Letöltés ideje: 20091204 http://index.hu/gazdasag/vilag/amau081208/ Letöltés ideje: 2009.1204 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx Letöltés ideje: 2009.1201 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx Letöltés ideje: 2009.1204 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx Letöltés ideje: 2009.1204 http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspx http://hvg.hu/hvgfriss/200844/200844 Autoipari veszfekezesaspx http://hvg.hu/hvgfriss/200842/200842 BAJBAN AZ AuToIPAR Arokba fordulvaaspxLetöltés ideje: 2009.1128

http://hvg.hu/hvgfriss/200850/200850 AZ AuToIPARI VALSAG uJABB HuLLAMA Defekt tras px Letöltés ideje: 2009.1201 1 http://hvg.hu/hvgfriss/200850/200850 AZ AuToIPARI VALSAG uJABB HuLLAMA Defekt tr.aspx Letöltés ideje: 20091201 69 http://www.doksihu http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090303-ujra-fogynak-az-autok-nemetorszagbanhtml Letöltés ideje: 2009.1201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090217-ujabb-4-milliard-dollart-kap-a-gmhtml Letöltés ideje: 2009.1201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090226-gazdasagi-valsag-autoipar-general-motors309-milliard-dollaros-veszteseghtml Letöltés ideje: 20091201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090304-nagyot-estek-az-amerikai-autoeladasok-fordchrysler-gmhtml Letöltés ideje: 20091201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090320-a-general-motors-teljesen-atalakul-de-meg-isszunhethtml Letöltés ideje: 20091201

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090304-nagyot-estek-az-amerikai-autoeladasok-fordchrysler-gmhtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090309-szlovakiaban-is-eletbe-lepett-aroncspremiumhtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090408-gazdasagi-valsag-valsagkezelesgazdasagelenkites-szlovakia-elfogyott-a-roncspremiumra-szant-masodikhtml Letöltés ideje: 2009.1201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090312-segelyt-kap-az-eibtol-az-europai-autoiparhtml Letöltés ideje: 2009.1201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090313-elegedetlenkednek-az-europai-autogyarakhtml Letöltés ideje: 2009.1201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090402-roncspremium-nemetorszagban-40-szazalekoseladasnovekedes-szlovakia-hosszabbithtml Letöltés ideje: 20091201 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090421-ismet-dollarmilliardokat-kapnak-azautogyarakhtml Letöltés ideje: 20091129

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090507-felere-esett-a-gm-bevetele-ketszeres-avesztesegehtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090424-ford-kisebb-negyedeves-veszteseg-nem-kellallami- segitseghtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090522-az-obamakormanyzat-a-jovo-heten-csodbeviszi-a-general-motorsthtml Letöltés ideje: 20091129 70 http://www.doksihu http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090601-csodvedelmet-ker-a-general-motors-az-allam60-szazalekos-reszesedesthtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090603-mas-lesz-az-amerikai-autopiac-a-gmcsod-utanfiat-chryslerhtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/hirek/20090710-general-motors-megszuletett-az-uj-autooriascsodvedelem-chrysler-autoiparhtml Letöltés ideje: 20091129 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090715-lassan-novekedesbe-valthat-az-autopiachtml Letöltés ideje: 2009.1202

http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090616-allami-segitseggel-eledezik-a-globalisautopiachtml Letöltés ideje: 20091202 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090727-roncspremium-amerikaban-ishtml Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090803-celba-ert-az-amerikai-roncsautoprogramhtml Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090807-sikeres-a-roncspremiumprogram-az-egyesultallamokbanhtml Letöltés ideje: 20091202 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090819-noveli-a-termelest-a-gm-es-a-fordhtml Letöltés ideje: 2009.1202 http://www.origohu/uzletinegyed/valsag/20090917-padlot-ert-az-europai-autoipar-a-zuhanasutanhtml Letöltés ideje: 20091202 http://www.origohu/auto/20090209-melyponton-a-magyar-autopiachtml Letöltés ideje: 2009.1202 71 http://www.doksihu Ábrajegyzék: 1. számú ábra, a dolgozat 27 oldalán szerepel 2-es számú ábra, a dolgozat 39. oldalán található: 72 http://www.doksihu 3-as

számú ábra, a dolgozat 57. oldalán található: 2008-ban Magyarországon értékesített autók Lexus márkák szerinti megoszlása Volvo Audi Mercedes 9% 16% BMW Mazda 0% 1% 1%2%2% 2% 2% 2% 2% 3% Seat Nissan Kia 3% Honda Citroen 4% Fiat 4% Peugeot Renault 4% 12% Toyota Volkswagen 7% Skoda Ford Opel 7% 12% 7% Suzuki Egyéb 4-es szám ábra, a dolgozat 60. oldalán található: A 2008-as és 2009-es újautó eladási számok Magyarországon december kivételével Darabszám 20000 15000 2009 10000 2008 5000 0 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov 2009 6077 7217 9356 6715 4512 5901 3656 2425 3189 3366 3460 2008 12492 13332 13967 14620 13222 14621 13971 11223 13287 12872 10079 Hónap 73 http://www.doksihu 5-ös számú ábra, a dolgozat 60. oldalán található: Újautó értékesítési darabszámok Magyarországon 2007-2009, havi bontásban 15000 2007 2008 10000 2009 5000 Dec Nov Oct Sep Aug Jul Jun May Apr Mar Feb 0 Jan

Darabszám 20000 Hónap 74