Gazdasági Ismeretek | Befektetés, Tőzsde » Befektetésekkel kapcsolatos gazdaságossági megfontolások

1 GIBE Befektetésekkel kapcsolatos gazdaságossági megfontolások Befektetés: a vállalkozások hosszabb távra (egy éven túli) szóló pénzügyi- és reáleszköz vásárlásai tartós hozam elérése céljából A számviteli Mérleg aktív oldalán megismert befektetett eszköz főcsoport fináncbefektetéseket és reálbefektetéseket tartalmaz. A fináncbefektetések – pénzügyi befektetések olyan tőkelekötések, amelyek célja: - tartós jövedelem biztosítása - gazdasági befolyás szélesítése - adózási előnyöket kihasználása - likviditási tartalék képzése - a szakmai kockázattal szembeni biztosítás, stb. /Részesedések: részvények, üzletrészek; befektetési célú értékpapírok: kötvény részvény; hosszú lejáratra adott kölcsönök; tartós bankbetétek/ A reálfolyamatokba történő közvetlen tőkebefektetések anyagi (Tárgyi eszközök és nem anyagi (immateriális) javakban testesülnek meg. A vállalkozási tevékenységet

közvetlenül és tartósan szolgálják. A tárgyi eszközök beruházás révén kerülnek a vállalkozásba. Beruházás: tárgyi eszközök létesítésére irányuló műszakigazdasági tevékenység A vállalkozónak elemi érdeke felismerni a beruházási szükségletet, ami adódhat a beszerzések körülményeiből, a termelés folyamatban felmerülő szűk keresztmetszetek, kapacitáskihasználtság, gyártási és értékesítési program változásaiból stb.; termékek életgörbéjének alakulásából; fogyasztói szokások változásából; kutatási eredmények , pénzügyi eredménymutatók alakulása, az adatok, információk hozzáférési , feldolgozási tárolási körülményeinek következtében. 2 A jövedelmezőség és gazdaságosság értelmezése a beruházási befektetésekkel kapcsolatban A beruházási koncepciók közötti választás olyan követelmény teljesítésére irányul, hogy a tőkét a vállalkozás a legjövedelmezőbb területre

irányítsa. Minden beruházásba fektetett tőkével szemben alapkövetelmény, hogy a tőke térüljön meg és térüljön vissza. A tőkebefektetés időszaka magába foglalja a kivitelezési időt és a gazdaságilag hasznos üzemidőt (években kifejezett üzemeltetési időt, ami alatt a tőkének meg kell térülnie és vissza kell térülnie) A befektetett tőke visszatérülését a költségek között elszámolt amortizáció biztosítja, (ha ezt a piac az árban elfogadja). A befektetett tőke megtérülését a vele elérhető hozadéknak kell biztosítania! Hozadék: egyszeri befektetéssel elérhető bevétel diszkontált összege és a bevétel érdekében felmerült költségek diszkontált értéknek a különbözete A beruházási befektetések sajátossága, hogy az eredeti befektetési összeg hosszabb időn át folyamatosan térül meg, miközben maga a tárgyi eszköz eredeti funkciójának teljesítésére, eredeti kapacitása szerint alkalmas marad. Az éves

szinten adott termelőképesség mögött évenként egye kisebb befektetési összeg szerepel. Emellett a beruházás hozama, abszolút, vagy relatív költségmegtakarító hatása is változhat. A beruházási problémák sokfélesége és az időpreferencia felszámításának különböző lehetőségei következtében az alapkérdés ( a beruházás megtéríti-e a vele kapcsolatban felmerült összes költséget és kvázi költséget) sokféleképpen közelíthető. 3 A beruházás-gazdaságossági számítások szakaszai: Analízis: a hozammutatók és az azokat befolyásoló tényezők feltárása, részletes költségelemzés Szintézis: a megtérülési követelmények teljesülését, annak körülményeit és feltételeit vizsgálják módszerei: - statikus módszerek: nem veszik figyelembe az időtényezőt M/E ≥ i M nyereség, E befektetett összeg, i kalkulatív kamatláb ( elvárható jövedelmezőség) ha például 100 egységnyi befektetés évi 15 egység

nyereséget hoz, ez 15 %-os jövedelmezőségnek felel meg, ami önmagában a gazdaságosság szempontjából semmit sem mond. Ha a kalkulatív kamatláb szerinti jövedelmezőségi elvárás 18 %, akkor ez a beruházás nem gazdaságos. A különböző évekre számított statikus jövedelmezőség meghatározásához a tőkeértéket folyamatosan csökkenteni kell. Az amortizációs költségek folyamatos megtérülése révén az egyes évekhez tartozó befektetési összeg egyre kisebb lesz. A fokozatos elhasználódás és az időmúlása következtében folyamatosan csökken a beruházás piaci értéke is. - dinamikus módszerek: időtényezővel számolnak feltételezései a számítások elvégzését egyszerűsítik: . a bevételek és kiadások az időszak elején ill végén merülnek fel . a kalkulatív kamatláb a teljes élettartam alatt állandó . a mindenkori befektetéstől a kamatos kamat szerinti növekedésnek megfelelő megtérülést várunk el 4 A

diszkontált hozadékösszeg számítás alapkategóriája a Hozam: Ĥ = P t – (kt + Et)